TENGENOMIKA

Мониторинг: итоги социально-экономического развития (январь–ноябрь 2025) Рост ВВП за 11 месяцев составил 6,4%. Динамика формируется за счёт нескольких секторов без выраженной концентрации на одном источнике. Промышленное производство выросло на 7,4%, в том числе обрабатывающая промышленность на 5,9%. В структуре роста: ▫️машиностроение: +11,6%; ▫️химическая промышленность: +8,1%; ▫️производство продуктов питания: +8,7%; ▫️нефтепереработка: +6,5%. Сектор услуг сохраняет высокую динамику: ▫️транспорт: +20,3%; ▫️строительство: +14,7%; ▫️торговля: +8,8%, включая оптовую (+9,4%) и розничную (+7,3%). Агропромышленный комплекс вырос на 6,1%. Растениеводство показало рост 7,6%, животноводство 3,5%. Производство молока увеличилось на 5%, мяса на 3%, яиц на 1,5%. Региональная структура роста торговли характеризуется лидирующими позициями Туркестанской области (+45,9%), Костанайской области (+11%) и Атырауской области (+6,7%). 💬 Темпы ВВП в 6,4% отражают уверенное количественное расширение, но важнее структура этого роста. Она демонстрирует признаки сбалансированности: без перекоса в один сектор, с одновременным ростом промышленности, транспорта, торговли и АПК. Особенно значимо увеличение добавленной стоимости в обрабатывающей промышленности и пищевой индустрии - секторах, создающих рабочие места, налогооблагаемую базу и устойчивые цепочки. Однако качественный рост требует дальнейшего усиления технологической глубины, повышения производительности и более равномерной региональной диффузии прогресса - без этого ускорение может остаться количественным скачком, а не устойчивой трансформацией. #Мониторинг 🤐 TENGENOMIKA

Важные миграционные изменения в США и Евросоюзе 🇺🇸 США С 15 декабря 2025 США расширяют обязательную проверку социальных сетей не только для H-1B/H-4 виз, но уже для всех заявителей на американские визы. При подаче на эти визы потребуется предоставить доступ к аккаунтам в соцсетях за последние 5 лет. Попытка сокрыть наличие соц сетей может навредить вашей анкете Другие тренды в визовой политике США: - Ужесточение проверки данных всех претендентов - Больше внимания цифровому следу P.s: рекомендуем проверить свои соцсети заблаговременно перед подачей на собеседование 🇪🇺 Европейский Союз (Шенген) С октября 2025 система EES внедряется по всему Шенгену, пересечение границы фиксируется цифровым методом (биометрия, даты въезда/выезда). EES внедряется поэтапно, и в некоторых крупных аэропортах возможны очереди или замедления контроля. P.s: чтобы в дальнейшем рассчитывать на мультивизы на долгий срок, рекомендуем въезжать в ЕС через страну, выдавшую визу, особенно если это первый шенген. Были случаи, когда туристов разворачивали прям на границе когда те пытались попасть в ЕС не через страну выдавшую визу В преддверии Нового Года и Рождества, Tamga Visa дарит подарки и скидки на все виды услуг Связаться по телефону/ватсап Подписаться на канал в телеграм #партнерскийматериал 🤐 TENGENOMIKA

Мониторинг: инвестдоход Нацфонда Несмотря на внешнюю волатильность и внутренние бюджетные нагрузки, финансовая позиция государства в 2025 году сохраняет запас прочности. Так, по данным, озвученным на заседании Правительства председателем Национального банка РК Тимуром Сулейменовым: ▫️Валовые международные резервы Казахстана на конец ноября составили $125,7 млрд, увеличившись на 20,1% с начала года. ▫️В структуре резервов: - золотовалютные резервы Национального банка выросли на 35,5%, до $62,1 млрд; - активы Национального фонда увеличились на 8,1%, до $63,6 млрд. Ключевой показатель: инвестиционный результат Национального фонда. За 11 месяцев 2025 года инвестиционный доход Нацфонда составил 13,7%, или $8,2 млрд. Фискальная часть выглядит следующим образом: ▫️поступления в Нацфонд с начала года 3,6 трлн тенге; ▫️трансферты из Нацфонда в республиканский бюджет 4,9 трлн тенге. Таким образом, фонд продолжает выполнять сразу две функции: стабилизационную через трансферты, и накопительную за счет положительного инвестиционного результата. 💬 С точки зрения качественного экономического роста, текущая динамика резервов и инвестиционного дохода Нацфонда показывает, что макрофинансовая устойчивость поддерживается не за счет разовых факторов, а через работу активов и управление портфелем. Однако разрыв между поступлениями и трансфертами остается структурным риском: при сохранении текущей модели устойчивость все больше будет зависеть не от объема резервов, а от способности экономики генерировать собственную доходную базу без опоры на фонд. #Мониторинг 🤐 TENGENOMIKA

Дорогие мегаполисы: бегство из города или рациональный выбор? 📍Рост стоимости жизни в крупнейших мегаполисах развитых стран становится системным фактором миграции. И ключевая статья расходов здесь жилье, которое все чаще определяет решение о переезде. 📍В данном случае, пример Нью-Йорка показателен. По данным переписей и микроданных CPS, 82% тех, кто покидает город, не уезжают в другие экономические центры вроде Техаса или Флориды. Они остаются внутри нью-йоркской агломерации, т.е. переезжают в пригороды, в том числе формально в соседние штаты (Нью-Джерси, Пенсильвания). И главная мотивация - жилье. Эти люди: ▫️не отказываются от рынка труда Нью-Йорка; ▫️не выходят из его экономической экосистемы; ▫️не теряют доступ к доходам, сервисам, медицине и образованию. ❗️Они отказываются от плотной застройки, высокой арендной нагрузки и ограничений по качеству жилья. Запрос простой и рациональный: больше пространства, собственный дом, лучшее соотношение «цена–качество». Дополнительный час-два в дороге воспринимаются как приемлемая плата за рост качества жизни и накопление собственного капитала в виде недвижимости. 📍Это не деурбанизация и не кризис мегаполисов. Это наблюдается перераспределение внутри агломераций. Экономическое ядро сохраняет функцию генерации доходов и возможностей, периферия - функцию повышения комфорта и устойчивости домохозяйств. 📍Если задаться этим же вопросом применительно к Астане и Алматы, какие ответы мы получим? Покидают ли жители эти города ради других регионов или же речь идет о смещении в ближние пригороды, коттеджные поселки и спутниковые зоны? Для Алматы это особенно чувствительно: высокая плотность, рост цен на жилье, транспортные издержки и экологическая нагрузка уже формируют спрос на жизнь за пределами городской черты при сохранении доступа к рынку труда. Для Астаны другой вопрос: не перерастает ли быстрый рост цен на жилье в барьер для закрепления человеческого капитала, особенно для среднего класса и молодых специалистов? 💬 Рост стоимости жизни в мегаполисах уже не вызов, а тест на зрелость городской политики. Ключ к устойчивому развитию не в удержании людей в ядре города, а в создании гибкой, интегрированной агломерации. Качество жизни определяется не плотностью застройки, а возможностью сочетать экономическую активность мегаполиса с комфортом, доступностью жилья и экологической устойчивостью периферии. В условиях Астаны и Алматы стратегическая задача не строить больше, но и связывать лучше: транспортом, сервисами, институциями. Именно это определит, станет ли город магнитом человеческого капитала или источником его оттока. #РеальностьГдеТоРядом 🤐 TENGENOMIKA

Утреннее чтиво 💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (15.12.2025), завершив сессию на отметке 515,82 ₸ (-1,07%) за $, при объеме операций 394 млн USD. 🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,54 ₸ (-0,15%), при этом объем торгов достиг 6 334 млн RUB. 💶 Обменный курс EUR/KZT составил 606,17 ₸ (-0,91%), а объем торгов достиг 6 120 тыс EUR. 🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73,38 ₸ (-0,97%), с проведенным объемом торгов 47 млн CNY. #УтреннееЧтиво 🤐 TENGENOMIKA

Казахстан и регион: быстрый рост в спокойной макросреде Региональный экономический обзор ЕФСР (зима 2025) описывает общую картину для стран региона как устойчивую: экономики продолжают расти, несмотря на меняющиеся внешние условия. При этом в документе отдельно отмечается, что в Казахстане и Кыргызстане сохраняются признаки перегрева экономической активности. 📍Казахстан: рост на высоких оборотах Казахстан в 2025 году является одним из лидеров региона по темпам роста. За 9 месяцев экономика выросла на 6,3% г/г, а по итогам года ожидается рост ВВП на уровне 6,1%. Такой результат обеспечен прежде всего внутренним спросом и активной ролью государства в инвестициях. В обзоре подчеркивается, что фискальная позиция при этом улучшилась: дефицит бюджета сократился, что отличает текущую фазу от предыдущих периодов быстрого роста. Однако быстрый рост сопровождается и сопутствующими эффектами. Инфляция в сентябре 2025 года достигла 12,9%, что стало основанием для повышения базовой ставки до 18%. Денежно-кредитные условия остаются жесткими, поскольку внутренний спрос продолжает оказывать давление на цены. На этом фоне расширился дефицит платежного баланса, а тенге в III квартале продемонстрировал ослабление. Все эти элементы в обзоре описываются как естественные следствия высокой экономической активности . 📍Как выглядит Казахстан на фоне соседей Сравнение с другими странами региона позволяет лучше понять специфику казахстанской динамики. ▫️Россия, крупнейшая экономика региона, находится в другой фазе цикла. Рост ВВП замедлился до 0,6% г/г, инфляция снизилась до 8%, а жесткие денежно-кредитные условия постепенно охлаждают спрос. Экономика движется к более умеренным темпам роста, делая акцент на стабилизацию . ▫️Армения демонстрирует рост, сопоставимый с Казахстаном по цифрам - около 6,1%, но при принципиально иной инфляционной картине. Инфляция снизилась до 3,7%, бюджетный дефицит остается умеренным, а приток переводов и рост туризма поддерживают внешний баланс и валюту. В результате экономика растет без выраженного ценового давления . ▫️Беларусь, напротив, сталкивается с замедлением. Рост ВВП составляет около 1,5-1,6%, промышленность испытывает давление со стороны слабого внешнего спроса, а ключевыми драйверами остаются строительство и услуги. Экономическая политика сосредоточена на поддержании ценовой и валютной стабильности . ▫️Кыргызстан и Таджикистан показывают самые высокие темпы роста в процентах - около 9% и 7-8% соответственно. В обзоре подчеркивается, что такая динамика во многом связана со строительным бумом, инфраструктурными проектами и притоком денежных переводов. При этом экономический рост этих стран более чувствителен к внешним и фискальным факторам, чем в Казахстане . 📍Что дальше по оценке ЕФСР 1️⃣ В среднесрочной перспективе ЕФСР ожидает замедления роста экономики Казахстана. В 2026-2028 годах темпы роста прогнозируются на уровне 4,2-4,5% по мере фискальной консолидации. 2️⃣ Инфляция будет снижаться постепенно и останется повышенной на всем прогнозном горизонте. Прогнозируется на 2026 год уровень в 10% с последующим снижением до 8,4% в 2027 году и 7% в 2028 году. 3️⃣ Денежно-кредитная политика, по оценке фонда, сохранится жесткой как минимум до середины 2026 года. При нормализации ценовой динамики прогнозируется сгижение ставки до 15% к концу 2026 года. 4️⃣ Курс тенге прогнозируется вблизи 554 тенге за доллар в 2026 году с последующим постепенным ослаблением до 573,1 и 593,7 в 2027 и в 2028 годах. 💬 Казахстан сегодня выглядит как экономика с сильным импульсом и высокой скоростью. Это заметно на фоне большинства стран региона. Но думаю, чем выше скорость, тем важнее управляемость. В следующие годы ключевым станет не удержание максимальных темпов любой ценой, а превращение текущего роста во внутреннюю устойчивость - через производительность, экспорт и более сбалансированный внешний контур. Именно это определит, станет ли нынешний рост долгосрочным преимуществом. #GlobalEconomy 🤐 TENGENOMIKA

Мониторинг: краткосрочный экономический индикатор Краткосрочный экономический индикатор за январь-ноябрь 2025 года составил 109,1% к аналогичному периоду прошлого года. Это означает, что физические объемы выпуска в базовых отраслях экономики выросли более чем на 9%.

Формально - уверенная динамика. Но если рассматривать ее через призму качественного роста, картина становится менее однозначной . Качественный рост - это не просто увеличение объемов, а рост производительности, устойчивости и технологической базы экономики.

И здесь структура КЭИ дает важные сигналы. 📍Основной вклад в рост обеспечивают отрасли с высокой цикличностью. В январе-ноябре 2025 года: ▫️ транспорт и складирование выросли на 20,3%, ▫️строительство на 14,7%, ▫️торговля на 8,8%, ▫️промышленность на 7,4% . Эти сектора быстро реагируют на инвестиции, инфраструктурные проекты и внешнюю конъюнктуру. Они хорошо разгоняют экономику в краткосрочном периоде, но сами по себе не гарантируют роста эффективности. Это прежде всего рост оборота и физических объемов. 📍На этом фоне заметно отстают отрасли, которые формируют качество роста. Связь показала увеличение всего на 3,8%, сельское хозяйство на 6,1% .

Связь - основа цифровизации и снижения издержек по всей экономике. Сельское хозяйство - фактор продовольственной устойчивости и занятости в регионах. Их слабая динамика говорит о том, что экономика растет быстрее, чем укрепляется ее фундамент.

📍Еще один важный аспект - региональное распределение роста. ▫️Самые высокие темпы КЭИ зафиксированы в Астане 118,6%, Атырауской области 114,7%, Туркестанской области 114,4%, Шымкенте 114,2%. ▫️Одновременно в Восточно-Казахстанской области КЭИ составил 99%, то есть экономика фактически сократилась. Это означает, что рост концентрируется в отдельных точках и не распространяется равномерно по стране, что противоречит логике устойчивого и качественного развития. 📍Важно учитывать и методологию показателя. КЭИ рассчитывается по базовым отраслям, которые формируют более 60% ВВП, и отражает именно физические объемы выпуска. Он не показывает: ▫️рост или снижение добавленной стоимости; ▫️изменения производительности труда; ▫️финансовую устойчивость бизнеса. Поэтому возможна ситуация, когда индикатор растет, а качество экономического роста нет. 💬 Несмотря на впечатляющий прирост КЭИ в 9,1%, структура роста указывает на ограниченную трансформацию модели экономики. Ускорение обеспечивается преимущественно за счет цикличных и объемных отраслей (транспорт, строительство, торговля), в то время как секторы, критичные для устойчивого и производительного роста: связь и сельское хозяйство - демонстрируют низкую динамику. Это создает риск закрепления «экстенсивной» траектории: экономика растет вширь, но не вглубь. Без приоритизации инвестиций в технологическую инфраструктуру, региональное выравнивание и усиление отраслей с высокой отдачей на капитал, потенциал роста останется неустойчивым и слабоконвертируемым в долгосрочные структурные выгоды. #Мониторинг 🤐 TENGENOMIKA

Ноябрь: рынок успокоился - тенге в режиме укрепления   Ноябрь 2025 года стал месяцем, когда валютный рынок Казахстана окончательно вышел из осенней турбулентности. Если октябрь был фазой разворота, то ноябрь фазой подтверждения тренда: тенге укреплялся поступательно, без резких скачков и при высокой ликвидности как на бирже, так и на внебиржевом рынке.   📍Доллар (USD/KZT) Начало месяца доллар встретил на уровне 530,5 тенге. В первую неделю курс уверенно опустился ниже 525, а к третьей декаде ниже 520 тенге. Ключевой момент произошел после 20 ноября, когда рынок без сопротивления прошел отметку 518 тенге за доллар США, а в последние дни месяца курс зафиксировался на 512,5 тенге. Таким образом, за ноябрь тенге укрепился к доллару почти на 18 тенге, или более чем на 3%. Причем движение шло плавно, без резких внутридневных всплесков. Эта динамика хорошо согласуется с внебиржевой статистикой. Объемы операций по USD/KZT остались очень высокими – 33,4 млрд долларов по покупке и 33,6 млрд по продаже, но характер торгов изменился. Нерезиденты по-прежнему доминировали в обороте (около 90%), однако рынок стал почти полностью сбалансированным: покупка и продажа шли «ноздря в ноздрю», а курс стабилизировался вблизи 520 тенге. На бирже KASE средневзвешенный курс USD/KZT также подтвердил этот тренд, снизившись до 512,5 тенге при объеме торгов 5,7 млрд долларов.   📍Евро (EUR/KZT) Евро в ноябре двигался почти синхронно с долларом, но еще спокойнее. В начале месяца курс держался выше 610 тенге, затем постепенно снижался и к концу ноября опустился до 592-595 тенге за евро. За месяц укрепление тенге составило порядка 20 тенге. Внебиржевой рынок при этом показывал стабильные объемы - около 3,1 млрд евро, причем практически весь оборот формировали резиденты. Это важный сигнал: евро в ноябре использовался преимущественно как расчетная валюта, а не объект спекуляций. Биржевой курс EUR/KZT 595,0 тенге стал логичным отражением этой спокойной коррекции.   📍Рубль (RUB/KZT) Рубль оставался самой «рабочей» валютой месяца. Дневная динамика показывала колебания в диапазоне 6,42-6,60 тенге, без попыток выхода из коридора. Внебиржевой оборот по рублю был значительным и составил 55,2 млрд рублей по покупке и 47,5 млрд по продаже, что говорит о высокой активности во взаимной торговле. Биржевой курс RUB/KZT закрепился на уровне 6,56 тенге, практически не изменившись относительно октября.   📍Юань (CNY/KZT) Юань стал индикатором снижения системного давления. В начале месяца он торговался около 74,6 тенге, а к концу ноября опустился до 72,4-72,6 тенге. Движение было ровным, без резких скачков. При этом биржевой оборот оставался высоким, около1,7 млрд юаней, тогда как внебиржевые сделки были минимальны. Это подчеркивает институциональный характер спроса на юань и отсутствие спекулятивного интереса.   💬 Ноябрь стал месяцем, когда валютный рынок перешел из режима выживания в режим равновесия. Тенге укреплялся постепенно, день за днем, без резких разворотов и на фоне высоких объемов торгов. Это принципиально отличает ноябрь от летних месяцев, когда любое движение сопровождалось нервозностью и всплесками волатильности. Для обычных граждан это означает простую вещь: рынок был предсказуемее. Курс формируется не из-за дефицита валюты или панических покупок, а как результат сбалансированных потоков. Если внешние условия сохранятся, декабрь с высокой вероятностью пройдет без резких курсовых сюрпризов, а это уже само по себе важный итог для конца 2025 года. #Финансы 🤐 TENGENOMIKA

Утреннее чтиво 💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (12.12.2025), завершив сессию на отметке 521,40 ₸ (+0,17%) за $, при объеме операций 294 млн USD. 🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,55 ₸ (-0,38%), при этом объем торгов достиг 4 285 млн RUB. 💶 Обменный курс EUR/KZT составил 611,76 ₸ (+0,39%), а объем торгов достиг 65 тыс EUR. 🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 74,10 ₸ (+0,38%), с проведенным объемом торгов 45 млн CNY. #УтреннееЧтиво 🤐 TENGENOMIKA

Календарь недели | 15-20 декабря Понедельник, 15.12 🇨🇳 КНР - промпроизводство, ноябрь 🇪🇺 Еврозона - промпроизводство, октябрь 🇨🇦 Канада - потребительская инфляция CPI, ноябрь 🇺🇸 США - индекс деловой активности Empire State, декабрь 🇰🇿 Казахстан: ▫️Внешнеторговый оборот ▫️Краткосрочный экономический индикатор ▫️ВВП методом конечного использования ▫️Социально-экономическое развитие ▫️Количество и возраст зарегистрированных юридических лиц ▫️Зарегистрированные и действующие субъекты МСП ▫️Количество автотранспортных средств ▫️Денежная база и агрегаты широкой денежной массы ▫️Монетарный обзор по банкам ▫️Монетарный обзор по банковской системе (предварительные данные) ▫️Депозиты в депозитных организациях ▫️Кредиты экономике в расширенном определении Вторник, 16.12 🇨🇦 Банк Канады - возобновление покупок казначейских векселей (QE) 🇦🇺 Австралия - Manufacturing / Services / Composite PMI, декабрь (предв.) 🇯🇵 Япония - Manufacturing / Services / Composite PMI, декабрь (предв.) 🇮🇳 Индия - Manufacturing / Services / Composite PMI, декабрь (предв.) 🇩🇪 Германия - Manufacturing / Services / Composite PMI, декабрь (предв.) 🇪🇺 Еврозона - Manufacturing / Services / Composite PMI, декабрь (предв.) 🇬🇧 Великобритания - Manufacturing / Services / Composite PMI, декабрь (предв.) 🇩🇪 Германия - индекс экономических ожиданий ZEW, декабрь 🇪🇺 Еврозона - индекс экономических ожиданий ZEW, декабрь 🇪🇺 Еврозона - торговый баланс, октябрь 🇺🇸 США - ADP Employment 🇺🇸 США - Housing Starts 🇺🇸 США - Nonfarm Payrolls, ноябрь 🇺🇸 США - уровень безработицы, ноябрь 🇺🇸 США - Manufacturing / Services / Composite PMI, декабрь (предв.) 🛢 Нефть США - запасы API Среда, 17.12 🇬🇧 Великобритания - потребительская инфляция CPI, ноябрь 🇪🇺 Еврозона - потребительская инфляция CPI, ноябрь 🛢 Нефть США - запасы EIA 🇷🇺 Россия - потребительская инфляция CPI Четверг, 18.12 🇳🇿 Новая Зеландия - ВВП, 3 квартал 2025 года 🇬🇧 Великобритания - решение по ставке ЦБ 🇬🇧 Глава Банка Англии - пресс-конференция 🇪🇺 Еврозона - решение по ставке ЕЦБ 🇪🇺 Пресс-конференция ЕЦБ 🇺🇸 США - Initial Jobless Claims 🇺🇸 США - потребительская инфляция CPI, ноябрь 🇺🇸 США - индекс деловой активности Philadelphia Fed, декабрь 🛢 Натуральный газ США - запасы EIA 🇰🇿 Казахстан: ▫️Расходы и доходы населения ▫️Выполнение строительных работ и ввод объектов ▫️Основные показатели промышленности ▫️Индекс цен и средние цены на социально-значимые продовольственные товары ▫️Индексы цен экспортных и импортных поставок ▫️Потребление продуктов питания в домашних хозяйствах Пятница, 19.12 🇯🇵 Япония - потребительская инфляция CPI, ноябрь 🇯🇵 Япония - решение по ставке ЦБ 🇯🇵 Пресс-конференция Банка Японии 🇷🇺 Россия - решение по ставке ЦБ 🇷🇺 Пресс-конференция ЦБ РФ 🇺🇸 США - инфляция PCE Price Index, октябрь 🇺🇸 США - продажи на вторичном рынке жилья, ноябрь 🇺🇸 США - индекс потребительских настроений Michigan, декабрь 🇺🇸 США - инфляционные ожидания потребителей 🛢 Нефть и газ - буровые Baker Hughes 🇰🇿 Казахстан: ▫️Инвестиции в основной капитал ▫️Дифференциация доходов населения ▫️Таблицы «Затраты – Выпуск» ▫️Расходы и доходы домашних хозяйств ▫️Сводные отчеты по банкам второго уровня Суббота, 20.12 🇨🇳 КНР - ставка LPR (Loan Prime Rate) #КалендарьНедели 🤐 TENGENOMIKA

ЛЕГЕНДЫ КАЗАХСТАНА: САЙЛАУ БАЙЗАКОВ И ЭКОНОМИКА СМЫСЛОВ Сайлау Байзаков - один из немногих казахстанских экономистов, кто пытался изменить не цифры, а сам способ мышления об экономике. Доктор наук, автор более 200 работ, он работал в период, когда Казахстан искал себя между плановой системой и рынком. И вместо споров «налоги или дотации», «импорт или экспорт» предложил третий путь - считать не рост, а эффективность. Отправной точкой стала так называемая «загадка Бэя»: почему японские автомобили были дешевле американских, несмотря на более высокую зарплату рабочих. Ответ Байзакова был прост и радикален: проблема не в зарплатах, а в том, как мы считаем труд и его отдачу. Пока экономика не понимает истинную цену собственного труда, она не может понять и цену товаров. Байзаков предложил модель из трех взаимосвязанных уровней: технологического, финансово-монетарного и социально-политического. Он ввел понятие «истинной стоимости» - цены, которая учитывает не рынок, а реальные трудозатраты, знания, инновации и ресурсы. Его формула t × X = T × Y впервые связала микро- и макроэкономику и дала инструмент измерения эффективности страны, а не просто ее роста. В этой логике инфляция и девальвация - не случайность, а сигнал системной неэффективности. А «зеленая экономика» - не лозунг, а сокращение затрат при росте качества. Сегодня, на фоне климатических рисков, инфляции и неравенства, идеи Байзакова звучат особенно актуально. Он предлагал экономику, где ценность создают интеллект, технологии и бережность, а не гонка за цифрами ВВП. Его идеи не устарели, они просто опередили свое время. Читайте статью «Легенды Казахстана: Сайлау Байзаков» по ссылке: https://economykz.org/?p=23260 😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах Portal | Facebook | Telegram

Итоги валютных торгов за период с 8 декабря по 12 декабря 2025 года   Неделя прошла с ослаблением тенге после рывка на прошлой неделе. ▫️В понедельник курс был 508,3 тенге за доллар США, к пятнице поднялся до 522,4 тенге за доллар США. ▫️Максимум недели пришелся на пятницу, минимум на понедельник, амплитуда составила 14,1 тенге. ▫️В среднем за неделю курс сложился на уровне 516,76 тенге за доллар США, что говорит о развороте в сторону постепенного ослабления после фазы быстрого укрепления. 📍Ликвидность оставалась высокой и равномерной. ▫️Среднедневной объем составил 297,6 миллиона долларов США. ▫️Минимальный объем пришелся на среду и составил 262,2 миллиона, максимальный на вторник и достиг 335,6 миллиона. ▫️Профиль оборотов указывает на активные расчеты участников и повышенный спрос на валюту по мере нормализации предложения после прошлых крупных продаж. 📍Внешний фон был смешанным. ▫️Индекс доллара DXY в течение недели мягко снизился с 99,09 до 98,46, что само по себе не создавало давления на валюты развивающихся стран. ▫️Пара доллар/рубль за то же время поднялась с 76,55 до 79,71, что отражает ослабление рубля. ▫️Для пары тенге доллар заметной краткосрочной корреляции с рублем по-прежнему не наблюдается. ▫️Движение тенге в основном объясняется внутренними потоками ликвидности, фиксацией прибыли после притоков в ГЦБ и сезонным ростом потребности бизнеса в валюте на завершающих расчетах года. 📍Сегодня средневзвешенный курс по итогам торгов составил 522,4 тенге за доллар США, и он будет применяться при расчетах с завтрашнего дня и до конца понедельника. #Финансы 🤐 TENGENOMIKA

ЕАБР выпустил ежегодный аналитический доклад по взаимным инвестициям в Евразийском регионе Мониторинг охватывает 13 стран - от России и Казахстана до Молдовы и Монголии. Основные акценты: тренды, структура капитала, динамика за 2016–2025 гг. и новые точки роста. 📍Евразийский регион бьет инвестрекорд. Взаимные прямые инвестиции внутри Евразийского региона достигли $48,4 млрд за первое полугодие 2025 года и это исторический максимум (годом ранее было $46,5 млрд). Капитал течет между 13 странами региона (от России до Монголии) вопреки общемировому спаду. 📍Частный сектор рулит. Главный драйвер роста - частный бизнес: 72% всех вложений приходится на частные компании (около $34,7 млрд). При этом структура взаимных ПИИ меняется. Сырье сдает позиции, обрабатывающая промышленность на подъеме (+$1,5 млрд за полтора года). Причем впервые лидируют greenfield-проекты – новые инвестиции (40% от объёма) обошли расширение существующих бизнесов (brownfield, 39%). 📍Инвестбум в Центральной Азии. Внутрирегиональные вложения между странами ЦА подскочили на +42% за год, до $1,3 млрд. Почти 80% этих инвестиций идут в строительство, обрабатывающую промышленность и финансы, что отражает ставку на производство и инфраструктуру. Центрально-азиатские экономики активно наращивают собственную инвестиционную взаимосвязь, строятся новые заводы и реализуются инфраструктурные проекты. 📍Лидеры региона. ▫️Без сюрпризов доминирует Россия – на нее приходится 78,6% всех взаимных вложений. ▫️Казахстан – и крупный инвестор и солидный получатель (вложил $3,25 млрд, привлек $9,4 млрд). ▫️А главный реципиент капитала – Узбекистан с $10,7 млрд (около 22% всего объема). С полным текстом доклада можете ознакомиться по ссылке. #GlobalEconomy 🤐 TENGENOMIKA

Мониторинг: рынок жилья в ноябре Рынок недвижимости в Казахстане часто обсуждают через средний рост цен по стране. Это удобно для отчетов, но почти бесполезно для реальных решений. В ноябре 2025 года данные год к году показывают другое: рынок окончательно распался на разные траектории. Где-то цены ускоряются, где-то рост почти исчез, а в отдельных сегментах рынок уже балансирует на грани стагнации. 📍Жилье в Казахстане Общая динамика по РК (год к году): ▫️Новое жилье +15,5% ▫️Вторичный рынок +14,3% ▫️Аренда благоустроенного жилья +11,9% 📍Новое жилье Топ-5 роста цен на новое жилье (год к году): 1️⃣ Алматы +19,9% 2️⃣ Павлодар +19,6% 3️⃣ Конаев +17,5% 4️⃣ Астана +17,4% 5️⃣ Актобе +16,3% Топ-5 минимального роста: ▫️Усть-Каменогорск +1,3% ▫️Семей +1,9% ▫️Туркестан +1,9% ▫️Петропавловск +2,6% ▫️Караганда +4,4% В ряде городов новостройки фактически перестали дорожать. 📍Вторичный рынок Топ-5 роста цен на вторичку: 1️⃣ Алматы +23,0% 2️⃣ Актобе +19,4% 3️⃣ Павлодар +17,5% 4️⃣ Туркестан +15,5% 5️⃣ Талдыкорган +13,2% Топ-5 минимального роста: ▫️Караганда +2,2% ▫️Конаев +2,2% ▫️Усть-Каменогорск +4,3% ▫️Кызылорда +4,6% ▫️Жезказган +4,8% Вторичка четко показывает границу между городами с живым спросом и территориями, где покупки откладываются. 📍Аренда Топ-5 роста арендных ставок: 1️⃣ Павлодар +36,9% 2️⃣ Актобе +34,3% 3️⃣ Петропавловск +25,6% 4️⃣ Кызылорда +19,7% 5️⃣ Усть-Каменогорск +18,9% Топ-5 минимального роста: ▫️Конаев +1,1% ▫️Уральск +6,9% ▫️Алматы +7,2% ▫️Туркестан +7,3% ▫️Талдыкорган +8,3% Арендный рынок реагирует быстрее всех: миграция и дефицит предложения сразу превращаются в рост ставок. 💬В ноябре 2025 года рынок жилья окончательно фрагментировался: средние показатели больше не отражают реальность. Новостройки дорожают в Алматы и Павлодаре, но в Усть-Каменогорске, Семее и Туркестане рост почти остановился. Вторичный рынок показывает разрыв между горячими локациями (Алматы, Актобе) и стагнирующими (Караганда, Конаев). Аренда самый чувствительный сегмент: где растет миграция или не хватает предложения - ставки сразу взлетают. Важно смотреть не на среднюю температуру, а на карту по сегментам: жилье больше нельзя анализировать «по стране в целом». #Мониторинг 🤐 TENGENOMIKA

Утреннее чтиво 💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (11.12.2025), завершив сессию на отметке 520,50 ₸ (+0,36%) за $, при объеме операций 311 млн USD. 🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,58 ₸ (-1,25%), при этом объем торгов достиг 3 537 млн RUB. 💶 Обменный курс EUR/KZT составил 609,36 ₸ (+1,14%), а объем торгов достиг 3 325 тыс EUR. 🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73,82 ₸ (+0,47%), с проведенным объемом торгов 11 млн CNY. #УтреннееЧтиво 🤐 TENGENOMIKA

🚆Что сейчас делает КТЖ: основные проекты и решения Национальный железнодорожный оператор продолжает расширять пропускную способность сети и решать вопросы, связанные с грузоперевозками, включая экспортные и транзитные направления. 🖊️Недавно Казахстан и Узбекистан согласовали меры по увеличению обмена поездами и расширению приёма зерновых и продовольственных грузов через МГСП «Сарыагаш». Решение позволяет постепенно сокращать скопления вагонов и стабилизировать движение на участке. 🚞Параллельно идет реализация крупных инфраструктурных проектов: ▫️«Достык – Мойынты» (836 км, вторые пути). Формирует ключевое звено нового Трансказахстанского коридора Китай – Европа и повышает провозную способность направления. ▫️Обводная линия «Жетыген – Казыбек бек». Снижает нагрузку на алматинский узел примерно на 40% и сокращает сроки доставки грузов. ▫️«Дарбаза – Мактаарал». Обеспечит связь юга страны с основной сетью, перераспределит транзитные потоки и снизит нагрузку на станцию «Сарыагаш». ▫️«Бахты – Аягоз» (297 км). Создаёт третий железнодорожный переход с Китаем и сокращает маршрут до северных регионов и России на 320 км. ▫️«Мойынты – Кызылжар» (323 км). Сократит маршрут на 149 км, разгрузит участок Мойынты – Жарык и позволит перераспределить до 30 пар поездов. Проект влияет на транспортную доступность Карагандинской и Улытауской областей. ▫️Реконструкция вокзалов. Работы ведутся на 119 объектах, по 80 из них модернизация завершается в текущем году. Отдельным направлением остаётся цифровизация процессов — от управления потоками до мониторинга инфраструктуры. 🤐 TENGENOMIKA

Карта темпов налоговых поступлений регионов: где ускорение, стабильность и замедление?   На 1 ноября 2025 года согласно данным Минфина РК в местные бюджеты поступило 6,9 трлн тенге налоговых доходов.

Мы отследили ежемесячные налоговые поступления регионов и сравнили их динамику в двух периодах: апрель–июнь и июль–октябрь. Это позволяет увидеть не просто суммы, а темпы, то есть реальную скорость роста налоговой базы.

📍Налоговые потоки регионов складываются из корпоративного и индивидуального подоходного налога, соцналога и акцизов. Поэтому изменение темпов отражает не только деловую активность, но также сезонность, администрирование, исполнение обязательств и закрытие задолженностей.   Пиковые месяцы по поступлениям: ▫️апрель - 953 млрд тенге ▫️август - 909 млрд тенге ▫️февраль - 886 млрд тенге   Чтобы определить, какие регионы усиливают налоговую базу, а где наблюдается ослабление, мы сравнили средние значения двух периодов (1 период: апрель–июнь; и 2 период: июль-октябрь) и получили карту темпов.   📍Карта темпов регионов 1️⃣ Ускорение (5 регионов): рост темпов поступлений во втором периоде ▫️Атырауская область ▫️ВКО ▫️Павлодарская ▫️г. Шымкент ▫️Улытау 2️⃣ Стабильная динамика (8 регионов): темпы второго периода примерно соответствуют первому (90-100%) ▫️Акмолинская ▫️Алматинская область ▫️Жамбылская ▫️Кызылординская ▫️Мангистауская ▫️СКО ▫️Жетісу ▫️Абай 3️⃣ Замедление (7 регионов): замедление темпов во втором периоде (менее 90%) ▫️Актюбинская ▫️ЗКО ▫️Карагандинская ▫️Костанайская ▫️Туркестанская ▫️г. Алматы ▫️г. Астана   💬 Сравнение двух периодов показывает общий тренд: весенний пик дал основной прирост налоговой базы, а во втором периоде темпы стали более дифференцированными - часть регионов сохранила динамику, часть замедлилась, а несколько территорий, наоборот, ускорились. Алматы и Астана по-прежнему остаются безусловными «налоговыми столицами» - их вклад настолько велик, что без них сама архитектура доходов выглядела бы иначе. Но именно поэтому замедление их темпов во втором периоде так показательно: мегаполисы уже «выстрелили» весной, а дальнейшая динамика закономерно сглаживается. На этом фоне неожиданно проявляется другая траектория. Атырау, Павлодар, Восточный Казахстан, Шымкент и даже Улытау демонстрируют ускорение, будто «второй темп» экономики начинает формироваться за пределами крупнейших городов.   #РеальностьГдеТоРядом 🤐 TENGENOMIKA

Рейтинг регионов по экспорту сырья За январь-сентябрь 2025 года экспорт сырьевых и около сырьевых товаров из Казахстана составил $47,2 млрд, сократившись на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 📍На шесть регионов (Атырауская, Астана, ЗКО, Павлодарская, Улытау и Мангистауская) приходится 80% всего объема сырьевого экспорта. ▫️Атырауская область обеспечивает 42,4% от общего сырьевого экспорта ($20 млрд), несмотря на снижение на 6% г/г. ▫️Второе и третье места занимают Астана ($5,8 млрд, -12%) и ЗКО ($4,7 млрд, -7%). 📍Город Алматы входит в топ-10 ($1 млрд, +8%), а г. Астана занимает вторую позицию. Высокие позиции двух городов частично объясняются тем, что экспорт статистически привязывается к месту регистрации компаний экспортеров, а не к фактическому месту отгрузки. 📍У 10 из 20 регионов доля в экспорте составляет менее 2%. Причем удельный вес 6 регионов составляет менее 0,5%. Только 6 регионов продемонстрировали рост экспорта в годовом выражении. Наибольший прирост показали Жамбылская и Алматинская область (+59% и +53%), СКО (+30%) и Акмолинская область (+24%), однако их вклад в общем объеме экспорта остается незначительным (доля 1,4% на четверых). #Рейтинг 🤐 TENGENOMIKA

🗃️OSON представил новую версию OSON Business — универсальной платформы, которая позволяет банкам и финтех-компаниям Казахстана подключить платежи и международные переводы через единую интеграцию. 📌Что умеет OSON Business • Единая точка доступа ко всем платежам Платформа объединяет более 2000 сервисов: оплату услуг в Узбекистане, Казахстане, Кыргызстане и Таджикистане, госуслуги, ЖКХ, популярные цифровые сервисы (Apple, Google, PlayStation, Steam) и зарубежных провайдеров. Всё работает через одно API — без отдельных интеграций под каждое направление. • Международные переводы без сложностей OSON предоставляет готовую инфраструктуру для P2P и карточных переводов между странами присутствия. Банкам не нужно выстраивать собственные сети — достаточно подключиться к платформе. 🧑‍💻Технологическая основа OSON • 30+ млн транзакций за девять месяцев 2025 • работа в 16 странах • круглосуточный мониторинг и надежность уровня банковских систем OSON стремится сформировать единую платежную экосистему Центральной Азии. Банки получают доступ ко всему региону через одну интеграцию, а пользователи — быстрые и понятные платежи в любой точке. 📝Планы на 2026 Расширение партнерств, запуск новых международных коридоров, подключение глобальных сервисов и выход на рынки MENA и США. Подробнее об OSON Business и вариантах подключения: 👉 business.oson.com Официальный сайт: oson.com/uz-kz #партнерскийматериал 🤐 TENGENOMIKA