IF Bonds — Облигации РФ

🔥 Продолжим нашу рубрику? — Разбираем эмитентов и их бонды на вторичке На связи Николай Дадонов (глава аналитики IF+), ранее мы разбирали выпуски эмитента Новые Технологии, если еще не читали — обязательно взгляните. 🚜 Кого мы выбрали на этот раз? ГТЛК — крупнейшая лизинговая компания страны с портфелем почти 3 трлн руб. Согласно официальным презентациям и заявлениям ГТЛК лидирует практически во всех сегментах транспорта: авиация, ж/д, водный флот, городской пассажирский транспорт. Еще есть программы по беспилотникам, спутникам, инфраструктурные и прочие важные проекты. Компания выступает “инструментом реализации государственной транспортной политики и внедрения инноваций” и на 100% принадлежит государству. В переводе на человеческий язык ГТЛК - это лизинговый монстр, созданный правительством для финансирования транспортных и инфраструктурных активов, которые нужны государству. Из этого можно предположить, что некоторая (возможно значительная) часть активов ГТЛК имеют ограниченную ликвидность и длительную окупаемость, зависящую от бюджета. Но ГТЛК и не обязана быть рыночной компанией: у неё есть главный акционер - государство, и есть главная задача - выполнять его транспортные проекты. Мы сознательно не погружаемся в анализ отчетности или лизингового портфеля, ведь нужно выделять самое основное. Поддержка государства — фундамент всей модели ГТЛК. Капитал ГТЛК сформирован прямыми бюджетными взносами - при этом доля собственного капитала составляет 16%, что кстати было бы неплохо для рыночной лизинговой компании. Еще государство компенсирует компании часть процентных платежей по кредитам, а Минфин покупает ее облигации за счет средств ФНБ. С учетом потенциальной господдержки АКРА ставит ГТЛК рейтинг AA-, хотя ее собственную (то есть без возможной поддержки правительства) кредитоспособность оценивает на вполне ВДОшном уровне bbb+. 💼 По облигациям ГТЛК — настоящий зоопарк: Мы насчитали 36 выпусков на сумму около 369 млрд руб. Есть бонды с офертами, амортизацией, плавающими купонами, номинированные как в рублях, так и в валюте, по ликвидности они также различаются. 💭 Что же выбрать на вторичке? Инвесторы, предпочитающие классическую структуру выплат, могут обратить внимание на бонды с фиксированным купоном БО 002Р-08 доходностью около 16,5% до мая 2028. Те, кто рассчитывает на сохранение высоких процентных ставок, могут приглянуться относительно короткие флоутеры БО 002Р-03 с купоном КС+2,3% по цене 98% и погашением в мае 2027. Еще раз: Оснований предположить, что государство бросит своего нежного монстра на растерзание злому рынку, у нас нет. По крайней мере пока. Если нравится рубрика — поставьте 👍 и пишите, отчетность какого из эмитентов стоит разобрать по косточкам? #Прожарка_Эмитента @IF_Bonds

Ваше приглашение от Киры Юхтенко! Что будет с вашими инвестициями в 2026 году? Разберём на бесплатном эфире! Наша команда уже 8 лет открыто и честно делится своим опытом с инвесторами. С вами и на ваших глазах наши портфели пережили пандемию, кризисы, блокировку активов. 2026 год может стать испытанием для тех, кто не успеет подготовиться. Но если знать, куда двигаться, — можно не просто сохранить капитал, а приумножить его. Почему нам доверяют? ➖ Мы не просто рассказываем — мы инвестируем сами ➖ Наша аналитика основана на реальном опыте ➖ Мы открыто делимся тем, во что вкладываем собственные деньги Чтобы дать вам вектор движения на 2026 год, мы решили провести бесплатный эфир, для тех кто: ✅ Хочет защитить свои инвестиции ✅ Ищет новые возможности для роста ✅ Устал от неопределённости ✅ Готов действовать на опережение 👉 Регистрируйтесь прямо сейчас, чтобы не пропустить самое важное и научится поворачивать неопределенность в плюс. ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ НА ЭФИР Реклама

Она работает 24/7, чтобы лишить вас дохода... Инфляция! Мы побеждаем её каждый год. Аналитики IF+ из года в год стабильно обгоняют инфляцию и помогают капиталу расти быстрее рынка при любой турбулентности. Хотите узнать как они это делают? Глава аналитики IF+ Николай Дадонов и сооснователь InvestFuture Кира Юхтенко расскажут на бесплатном эфире 4 декабря в 19:00. Регистрируйтесь сейчас, если хотите узнать: ➖ Почему аналитики считают, что 2026 год - это год облигаций ➖ Как выйти в плюс вопреки обстоятельствам: обсудим шаги, которые помогут опередить индекс Мосбиржи ➖ Какие активы из вашего портфеля вы должны купить, а от каких избавиться, чтобы заработать 👉 Переходите по ссылке, чтобы занять своё место: ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ НА ЭФИР Количество мест ограничено! Реклама

☝️ Напутствие для всех российских инвесторов на 2026 год от управляющего директора ВТБ Мои Инвестиции Артема Маркина #Торги @if_market_news

🏛 ОФЗ лучше биткоина? Подводим итоги инвестиционного форума ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ!» для инвесторов в облигации. Общий вайб мероприятия читается легко: ОФЗ — топ-актив для российских инвесторов в 2025–2026 годах. ОФЗ vs биткоин. На форуме эта тема поднималась не раз. Помощник президента Максим Орешкин заявил, что ОФЗ стали лучшей в мире инвестицией для россиян:

«Если посмотреть последний год, более эффективной инвестиции, чем покупки ОФЗ, мне кажется, в мире не было. Доходность ОФЗ длинных снизилась, рубль укрепился — это была самая выгодная инвестиция за последние 12 месяцев.

Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев добавил, что «биткоин и рядом не стоял с ОФЗ»: доходность российского госдолга составила около 20% в рублях и примерно 40% в долларах. Биткоин же с начала года упал на 1,18%. Правительство не планирует активно занимать в следующем году. Финансовые власти сделали выбор в пользу повышения налогов, а расширение госдолга сочли вредным:

Изъятие средств из экономики через налоги — более безопасный инструмент: он лучше для процентных ставок, помогает контролировать инфляцию и в целом положительно влияет на экономическую устойчивость. Рост долговой нагрузки ухудшает положение бюджета, снижает пространство для манёвра, усиливает инфляционное давление и в итоге может негативно сказаться на всей экономике, — заявил министр финансов РФ Антон Силуанов.

Поэтому, вероятно, в 2026 году избыточного давления на кривую ОФЗ не будет. По оценке аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции», с учетом прогнозируемого снижения ключевой ставки до 13% к концу 2026 года потенциальная полная доходность длинных ОФЗ (10+ лет) на горизонте года может составить 22–25%. Короткие ОФЗ (до 1 года) сейчас переоценены — в том числе из-за погашения крупного выпуска ОФЗ-26229 в ноябре. #Горячее @IF_Bonds

📊 Розничные инвесторы выкупили почти 16% юаневых ОФЗ В начале недели мы указывали, что основной спрос на юаневые ОФЗ составит со стороны банков, но никто не ожидал, что розница проявит такой интерес. Рассмотрим почему так произошло и что делать инвестору? Структура первичных покупателей юаневых ОФЗ: ➖ банки – 59,6% ➖ управляющие компании – 19,6% ➖ розничные инвесторы – 15,9% ➖ инвестиционные компании – 2,7% ➖ страховые компании – 2,2% Розничные инвесторы практически догнали УК в структуре спроса, несмотря на довольно-таки крупный номинал 10 000 CNY (около 110 тыс руб.), что и вызывало у нас сомнение по активности розницы. По итогу книги эмитент смог снизить купон: 1️⃣ ОФЗ-29 (3,2 года) снизили с 6,25-6,5% до 6,00% 2️⃣ ОФЗ-33 (7,5 лет) снизили до 7% с 7,5% Теперь инвесторы и эмитенты могут отслеживать G-кривую и безрисковую ставку в юанях. Ранее размещения сравнивали с доходностью крупных высоконадежных корпоратов. Сейчас рубль достаточно крепкий, а крупные банки уже делают прогнозы по ослаблению рубля. Пример — в ВТБ Мои Инвестиции ожидают значительное ослабление рубля — до 99,8 руб. за доллар к концу 2026 года. Именно поэтому спрос на валютные ОФЗ оказался высоким. Сейчас же есть идея начать покупать подешевевшие валютные облигации. Для тех кто в поисках таких бондов, наши две наши подборки облигаций все еще актуальны: подборка в юанях, подборка в долларах. А вы участвовали в размещении? Что выбрали, расчеты в рублях или юанях? Почему? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #Горячее @IF_Bonds

Она работает 24/7, чтобы лишить вас дохода... Инфляция! Мы побеждаем её каждый год. Аналитики IF+ из года в год стабильно обгоняют инфляцию и помогают капиталу расти быстрее рынка при любой турбулентности. Хотите узнать как они это делают? Глава аналитики IF+ Николай Дадонов и сооснователь InvestFuture Кира Юхтенко расскажут на бесплатном эфире 4 декабря в 19:00. Регистрируйтесь сейчас, если хотите узнать: ➖ Почему аналитики считают, что 2026 год - это год облигаций ➖ Как выйти в плюс вопреки обстоятельствам: обсудим шаги, которые помогут опередить индекс Мосбиржи ➖ Какие активы из вашего портфеля вы должны купить, а от каких избавиться, чтобы заработать 👉 Переходите по ссылке, чтобы занять своё место: ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ НА ЭФИР Количество мест ограничено! Реклама

Большинство каналов про рынок продают мотивацию. У Никиты Прокофьева все наоборот - там настоящая грязная работа в сегменте, куда почти никто не лезет: высокодоходные облигации 25–30%. Это узкая ниша, где нет красивых историй - только риск, отчетность и точная математика. Ошибся - заплатил. Никита каждый день: • разбирает эмитентов по долгу и ликвидности • отмечает перекосы и аномалии по выпускам • показывает, где назревают дефолты • фиксирует моменты, когда бумага готова стрелять. Он заранее подсвечивал рост по SFI, указывал на проблемы по ряду ВДО и показывал слабые места в секторах, где другие видят «возможности». Если нужен человек, который действительно работает внутри сегмента 25–30% доходности, а не обсуждает его со стороны - заходи. 👉 https://t.me/+oHpi4hRR76owNGNi Реклама

Что повлияет на ваш капитал в 2026 году? Мы не обещаем иксы, мы даем аналитику и экспертную оценку, чтобы вы могли принимать обдуманные инвестиционные решения в новом году. Сегодня важно вовремя отделить хайп и инфошум от событий, которые сильно повлияют на ваш кошелек. Именно поэтому мы приглашаем вас на бесплатный эфир 4 декабря в 19:00! Обсудим: ➖ ключевые факторы, которые обязательно повлияют на рынок в 2026 году ➖ какие активы и стратегии стоит рассмотреть — и почему ❌ Это не «волшебная таблетка». Это инструмент для тех, кто хочет принимать решения на основе фактов, а не эмоций. Для кого этот эфир? Для инвесторов, которые: ✅ ценят время и не хотят просеивать тонны информации ✅ ищут опору в нестабильности ✅ готовы действовать осознанно, а не гнаться за хайпом Не упустите шанс начать 2026‑й с чётким планом. 👉 Переходите по ссылке, чтобы зарегистрироваться. Мы пришлём вам напоминание и ссылку на эфир. ЗАПИСАТЬСЯ НА БЕСПЛАТНЫЙ ЭФИР

🥛 На рынке облигаций все больше новых имен. Но некоторые уже возвращаются за добавкой. Только мы обсудили дебют агрохолдинга «Село Зелёное», так они уже вернулись на рынок и размещают «добавку». Предыдущий флоатер был доступен только для квалов, сейчас же эмитент размещает фиксированную двухлетку для всех. Предыдущий выпуск торгуется по 103%, а значит, спрос на эмитента есть. Сбор заявок до 15:00, поэтому, выпуск можно будет приобрести и на вторичке. Параметры выпуска СелоЗел-001Р-02 ➖купон: не выше 18% годовых ➖срок: 2 года ➖рейтинг: A.ru НКР / A.ru от НРА ➖оферта / амортизация: нет ➖доступ: всем ➖сбор заявок до 2 декабря ❓ Что мы знаем о компании? Скорее всего вы все уже видели продукцию этой компании на полках магазинов. Компания входит в число крупнейших агропроизводителей России и управляет 20 производственными площадками в Удмуртии, Татарстане, Пермском крае и Башкирии. В структуре выручки: 53% приходится на молочную продукцию, 18% мясо птицы и яйца, далее свиноводство, переработка мяса и прочее. 💰 МСФО отчетность после предыдущего разбора не публиковалась, подробнее прочитать разбор отчетности можете здесь ❓ Интересное из презентации эмитента: Долговая нагрузка по итогам 2024г: ND/EBITDA: 3,6x ICR (EBITDA/процентные расходы): 2,5x цель до 2030 года держать ND/EBITDA не выше 3,5-4x. цель по ICR не ниже 1,5-2,5x. А значит, компания допускает, что долговая нагрузка может усилиться и покрытие процентов может стать хуже, но это в рамках активного стратегического развития. Из плюсов — 87% долга компании по плавающим ставкам. В презентации компании указано, что при высокой долговой нагрузке компания ограничит выплату дивидендов. Выше какого показателя считается долговая нагрузка для компании высокой не указано. IF Bonds направил запрос в компанию. 🏭 На что привлекаются деньги? Затраты на инвест программу в 2025 году планируются на уровне 5,8 млрд рублей . Из них большая часть (51%) инвестиций пойдет на увеличение мощности производства ООО «Казанский молочный комбинат» и развитие площадок АО «МИЛКОМ». Остальные — на увеличение производительности птицефабрик и проекты связанные с логистикой. В итоге: 2,95 млрд рублей в 2025. году на расширение, 2,8 млрд рублей Capex на поддержание проектов. В 2026 году капексы снизятся до 3,6 млрд и затем в 2027 году до 1,1 млрд, что в основном капексы на поддержание проектов. У компании 9,5 млрд денежных средств и эквивалентов и 29,5 млрд руб неиспользованных кредитных линий. Во втором полугодии компании нужно вернуть 9,7 млрд руб долга и 20 млрд руб в 2026 году. Поэтому, можем ожидать еще не один выпуск эмитента в ближайшем 2026 году. ✔️ Вывод. Долговая нагрузка у компании есть и под контролем, менеджмент ожидает что долговая нагрузка будет снижаться, но в целях компании мы видим, что нагрузка для агрохолдинга приемлемая и ожидается удержание на этих отметках. Выпуск интересный, будем наблюдать за другими выпусками эмитента. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. А как вы относитесь к этому эмитенту? Кого взять на разбор из эмитентов? #Размещения @IF_Bonds

Что думает Николай Дадонов (глава аналитики IF+) по размещениям на этой неделе? 0:11 — Юаневые ОФЗ Для кого могут подойти? 2:19 — Дебют Тальвен Какой может быть справедливый купон? 3:27 — Село зеленое Почему нравится выпуск? 4:52 — АБЗ-1 Почему не для новичков? #Мнение @IF_Bonds

Недавно мы уже писали о новых размещениях, а теперь расскажем и о событиях рынка ЦФА: 💳 ГК DARS погасила выпуск ЦФА на ₽500 млн. Девелопер полностью погасил выпуск ЦФА. Из интересного — они обращались на бирже 91 день, со ставкой доходности 22% годовых. По итогам срока обращения общий объём купонных выплат достиг ₽27,425 млн. Возможно именно такой тренд коротких заимствований мы можем ожидать на рынке. Для тех, кто не знает: DARS — федеральный девелопер, который строит дома с 2001 года. За это время DARS реализовала более 1 млн м² недвижимости, ввела в эксплуатацию 862,5 тыс. м² жилья и построила 270 домов. Сейчас девелопер ведёт строительство 360 тыс. м² жилья в семи городах России. В сентябре ребята погасили двухлетние бонды на 1 млрд руб. с купоном 15% годовых. В обращении еще два выпуска эмитента: ДАРСДев1Р2 ➖ISIN: RU000A108AS9 ➖купон: 17,5% ➖цена: 97,4% ➖оферта / амортизация: нет ➖погашение: 17.04.2026 ДАРСДев1Р3 ➖ISIN: RU000A10B8X7 ➖купон: 26% ➖цена: 104,5% ➖оферта / амортизация: нет ➖погашение: 30.09.2026 Рейтинг эмитента ГК DARS на уровне ruBBB от агентства «Эксперт РА», прогноз «Стабильный». Рейтинг свежий, ведь был выставлен летом 2025 года. А какой инструмент интересен вам больше, короткие ЦФА или лучше традиционные бонды? #Горячее @IF_Bonds

1⃣2⃣3⃣4⃣ — лучший брокер для квалифицированных инвесторов На премии Investment Leaders Awards, прошедшей 30 ноября, «Цифра брокер» стал лауреатом в категории «Лучшая инвестиционная компания для квалифицированных инвесторов». Это признание — результат работы брокера с инструментами, доступными только для квалифицированных инвесторов: от форвардов на иностранные ценные бумаги до продуктов с валютной доходностью и расширенной линейки сложных инструментов. «Цифра» продолжает усиливать экспертизу и подтверждает статус одного из ведущих брокеров для инвесторов с повышенными требованиями. Получайте статус квалифицированного инвестора и открывайте для себя расширенные возможности вместе с «Цифра брокер» 💚 Реклама

🗓 Какие облигации размещаются на этой неделе? На этой неделе будет интересно: на рынок выходят два выпуска облигаций в юанях от Минфина и ряд облигаций с низким и средним рейтингом. Что же из этого разобрать? 1️⃣ МинФин России в юанях ➖номинал: 10 000 CNY (около 110 тыс руб.) ✅ Короткий выпуск: ➖купон: до 6,5% ➖срок: 3,2 года ✅ Средний выпуск: ➖купон: до 7,5% ➖срок: 7,5 года ✅ Общее: ➖купонный период: 182 дня ➖доступ: всем ➖сбор заявок: до 2 декабря Приобретение облигаций и получение выплат по ним будет доступно в китайских юанях или в российских рублях по выбору инвестора. 2️⃣ ООО «ТАЛЬВЕН» БО-П01 ➖купон: будет определен позднее ➖срок: 3 года ➖рейтинг: BBB.ru от НКР ➖оферта / амортизация: нет ➖доступ: всем ➖сбор заявок до 8 декабря 3️⃣ ООО «Село Зелёное Холдинг» 001Р-02 ➖купон: не выше 18% годовых ➖срок: 2 года ➖рейтинг: A.ru НКР / A.ru от НРА ➖оферта / амортизация: нет ➖доступ: всем ➖сбор заявок до 2 декабря 4️⃣ АО «АБЗ-1» 002Р-05 ➖купон: флоатер — ∑KC + 5% ➖срок: 3 года ➖рейтинг: ruA- Эксперт РА / A-.ru НКР ➖оферта: нет ➖амортизация: да ➖доступ: квал инвесторы ➖сбор заявок до 9 декабря ➖ковенантный пакет: да Задавайте вопросы по выпускам в комментарии! #Первичка @IF_Bonds

💼 Собираем облигационный портфель на 100 тыс. Критерии простые: без оферт и амортизации, надежные, ликвидные бумаги с хорошим купоном (желательно ежемесячным), со сроком свыше 2 лет. А вот по видам бонды подобрали разные: как фиксы, так и флоатеры. Разбавили весь букет небольшой долей ОФЗ. Подробнее в таблице. ➡️ Общая доходность портфеля — 19% годовых, что выше ключа на 2,5%. 🔦 Облигации с фиксированным купоном 1️⃣ ГТЛК 2P-08 — 13 облигаций на сумму ₽13 975 Выпуск RU000A10BQB0 с погашением в середине 2028 года и ежемесячным купоном 19,5% годовых. Рейтинг ruAA- от Эксперт РА и AA-(RU) от АКРА. Подробный разбор ГТЛК — в IF Bonds. 2️⃣ Селигдар 6Р — 13 облигаций на сумму ₽13 260 Бумага RU000A10D3S6 для тех, кто хочет зафиксировать неплохой доход на фоне сырьевой истории. Доходность к погашению: 18,91% с погашением в январе 2028 года. Рейтинг: A+ / A+ / AA- Разбор эмитента — в IF Bonds. 3️⃣ Самолёт P16 — 6 облигаций на сумму ₽6 912 Добавим немного риска для повышения доходности портфеля. Выпуск RU000A10BFX7 с погашением в апреле 2028 года и высоким ежемесячным купоном 25,5%. 4️⃣ Самолёт P18 — 6 облигаций на сумму ₽6 816 Еще один выпуск Самолета RU000A10BW96 с погашением в середине 2029 года. Купон ежемесячный — 24%. Разбор Самолета — в IF Bonds. 5️⃣ ВИС Ф БП09 — 13 облигаций на сумму ₽13 169 Бумага RU000A10C634 одного из крупнейших российских инфраструктурных холдингов. Входит в перечень системообразующих компаний. Доходность к погашению — 17,61%, купон — 17%. Подробности — в IF Bonds. 🔦 Флоатеры (купон зависит от ключевой) 6️⃣ iПозитив Р1 — 12 облигаций на сумму ₽11 904 Из отличий — это близкий флоатер с ежемесячным купоном КС+1,7%. Выпуск RU000A109098, погашение уже в середине 2027 года. Рейтинг Эксперт РА AA и AA- от АКРА. 7️⃣ Системa 1P30 — 10 облигаций на сумму ₽9 300 Доходность к погашению выпуска RU000A108GN7 — 24,04%. Купон — КС + 2,2%, в отличие от остальных — ежеквартальный, а не ежемесячный. 8️⃣ МСП Факт 1P1 — 13 облигаций на сумму ₽13 000 Бумага RU000A10D7Z2 предоставляет купон — КС + 3%. Погашение — 14.10.2027. Рейтинг: AA 🔦 ОФЗ 26248 — 13 облигаций на сумму ₽11 609 ОФЗ SU26248RMFS3 с длинной дюрацией и высоким купоном по меркам ОФЗ — 12,25%. Погашение выпуска запланировано в середине 2040 года. Не является инвестиционной рекомендацией. Не забывайте, что любой портфель, как дорогой пиджак, должен быть ушит под своего хозяина — под ваши цели, горизонт и отношение к риску. 📎 Сохраняйте пост, чтобы не потерять. А что бы вы добавили или убрали? #инвестиции@InvestFuture

Организовали с партнёрами подборку полезных каналов для любого начинающего/профессионального инвестора. Подписывайтесь, чтобы не потерять: 🔹Эксперт РА — Какие риски могут реализоваться в экономике и как от них уберечься? Актуальные события из мира экономики и финансов глазами аналитиков крупнейшего российского рейтингового агентства, а также прогнозы, рейтинги, обзоры финансовых рынков – каждый день на канале агентства «Эксперт РА». 🔹Инвестиции с Оксаной Мащенко — Честный канал инвестора-практика для тех, кто хочет спасти и приумножить деньги, а не жить в обещаниях. Оксана не боится говорить правду. Показывает жесткую реальность российской экономики, подсвечивает нюансы, копает глубоко и показывает рынок без прикрас. Настоятельно рекомендуем. 🔹Дивиденды онлайн — канал по ДИВИДЕНДАМ российских компаний в Telegram. Здесь вы найдёте: рекомендации совета директоров, даты закрытия реестров, динамика дивидендной доходности за несколько лет и многое другое 🔹TAUREN ИНВЕСТИЦИИ — один из лучших каналов для долгосрочного и среднесрочного инвестора. Там помогут найти доходные идеи и предостерегут от покупки некачественных активов. Стратегии автора проверены временем и доходностью, рекомендую подписаться 👍 🔹СМАРТЛАБ.ОБЛИГАЦИИ — канал, посвященный российскому рынку облигаций. Здесь вы найдете важнейшие новости рынка облигаций, оценку справедливых доходностей новых выпусков, аналитику по эмитентам долгового рынка, инвестиционные идеи по облигациям и регулярную оценку итогов ведения модельного портфеля облигаций! 🔹 Денис Викторов | Инвестиции ✅— канал предпринимателя, который строит капитал без хайпа. Канал в котором контент такой, будто вы за него заплатили. Подписка = ваш доступ к безопасным и проверенным решениям. 📌 Публикация подборки организована @angelsproduct