CRYPTO SEKTA | Биткоин и криптовалюта

Последнее время идут серьезные споры на тему, нарушены ли 4-летние классические циклы ВТС или нет. Если раньше толпа надеялась на то, что не нарушены, якобы институционалы и тд не повлияли на динамику рынка, то сейчас все с точностью и наоборот. Если классический цикл все еще в силе, то время для буллрана подходит к концу. Исторически плюс минус в это время биткоин завершал рост и переходил в медвежий рынок (Fidelity)

По ВТС складывается локально медвежья картина: на дневке формируется медвежий клин с потенциалом падения в район ~85000. Краткосрочно по-прежнему жду болтанки в диапазоне между ключевыми блоками сопротивления и поддержки - на графике. Какие-то выводы о среднесрочном тренде можно будет делать только после закрепления цены за пределами данного диапазона. Пока что просто выжидаю.

Инвесторы также потеряли интерес и к рынку мемкоинов после мощного всплеска год назад (CryptoQuant)

Так выглядит топ-10 криптопроектов с самой высокой на данный момент активностью разработчиков (Santiment) Раньше этот сектор подавался как будущее криптовалют, токены массово покупали в долгосрок. Но сейчас они практически все находятся на своих многолетних минимумах. Вера в альтсезон упала до ноля.

Трейдеры существенно снизили кредитное плечо за последнее время. По мнению Coinbase, структуре рынка стала намного более здоровой. Теперь цена не так сильно зависит от резких просадок. Проще говоря, лишних пассажиров высадили. Не только с помощью октябрьского супер-импульса вниз, но и за счет депрессивной картины по многим криптовалютам. В таких условиях увидеть новый тренд шансов куда больше.

🔥Более 4 миллионов биткоинов хранится на балансах институционалов, корпораций, ETF, суверенных фондов, правительств и DeFi - протоколов (Cryptorank)

Почти все группы инвесторов сейчас активно скупают биткоин - данные индикатора BTC Trend Accumulation Score от Glassnode. Такие сильные покупки во время падения часто предшествовали как минимум отскоку, а иногда и вообще к развороту рынка.

Бешеный хайп вокруг мемкоинов заканчивается. Торговые объемы на Pumpfun стабильно снижаются с мая этого года (BBG)

CryptoQuant тут выяснил, что большинство ончейн-метрик в ВТС сейчас медвежьи. Подобное уже было в 2022 году, во время завершения предыдущего аптренда. Если сейчас не влить кучу денег в рынок, то начнется полноценный медвежий цикл по их мнению.

Крипторынок может получить неожиданный позитив от ФРС, так как они закончили 1 декабря программу количественного ужесточения. Теперь аналитики ожидают переход к количественному смягчению (включению печатного станка). Тем более что Трамп оказывает активное влияние на ФРС и собирается назначить главой своего человека. В том числе от них можно ожидать начала снижения ставки. И им желательно поторопиться, технически биткоин выглядит слабо: пробита многолетняя трендовая поддержка.

Tether тем временем напечатал очередной миллиард USDT. Уже три года их печатный станок не выключается, также на протяжении трех лет идёт аптренд биткоина. Связано ли это - вопрос вечный, но мы-то с вами знаем ответ… Кстати, сегодня ВТС снова растет и прибавил около 7%.

Биткоин снова повис на очень значимой поддержке в районе 85000$. Сил покупателей хватило только на отскок от нее к 93000$. Теперь если поддержка не устоит, то уже будет прямая дорога к мощнейшей поддержке на уровне 70к. Именно такой среднесрочный сценарий коррекции я описывал ранее. По-прежнему считаю, что именно на уровне 70к у нас максимальные шансы увидеть разворот. Поддержка на 85к могла бы развернуть падение только в оптимистичном сценарии (такой вариант все еще не исключен)

Институциональный спрос на биткоин продолжает существенно превышать предложение майнеров (Bitwise). Такой сильный дисбаланс начался ещё в прошлом году, а в этом - только усилился.

Ноябрь для биткоина показывает один из худших результатов в истории, на пике падение составляло почти 30%. Внутри циклов роста такого не было и близко (данные Coinglass) Уже давно некоторые инфлы говорят о том, что теория 4-летних циклов в ВТС мертва из-за прихода институционалов и тд. Считаю, что такие выводы делать преждевременно, циклы не обязаны быть полностью одинаковыми. Но расхождение начинается довольно сильное и заставляет задуматься.

Интересная статистика: последние 4 месяца были исторически рекордными по объему торгов с плечами в ВТС (Alphractal). Такой резкий рост объясняется несколькими факторами, один из которых - плачевная ситуация в портфелях инвесторов. Толпа готова завышать риски и брать кредитное плечо, чтобы заработать хоть какую-то прибыль на относительно низкой волатильности рынка. Но тут важно то, что такое поведение зачастую свойственно для совсем мелких портфелей. Отсюда можно сделать вывод, что за последние месяцы толпа существенно обеднела, в том числе на недавнем обвале альткоинов. Косвенно это скорее бычий фактор.

Ещё один взгляд на то, что случится с биткоином во время медвежьего рынка. Сейчас, впервые за 3 года, ВТС упал ниже средней цены безубытка все краткосрочных инвесторов с горизонтом до года (Glassnode). Поэтому мы видим активные продажи с их стороны, и для локальной коррекции этого уже может быть достаточно. Но если смотреть историю, то для завершения цикла макрокоррекции цена должна уходить ниже средней безубытка долгосрочных держателей (от года). Сейчас это значение проходит в районе 50000$. Учитывая то, что очень мощная поддержка проходит в районе 30000$, то можно предположить, что глобальное дно будет в диапазоне $30к-$50к. Если 4-летние циклы в биткоине еще актуальны, то такое сильное падение должно начинаться только в следующем году.

Краткосрочные инвесторы ВТС на падении к 80000$ паниковали и массово продавали в убыток. Такие крупные капитуляции очень часто приводили к формированию локального дна и отскока (CryptoQuant)

Биткоин идёт по плану, первая поддержка дает хорошую бычью реакцию. Цена вернулась к уровню 90000$. Все еще рано загадывать, сейчас происходит разворот или просто отскок. По-прежнему какие-то дальнейшие предположения планирую делать только после теста сопротивления в районе 100000$. CryptoQuant отмечает, что текущая коррекция уже стала самой сильной в этом цикле.

Биткоин тем временем уже 87500$. Отскок набирает обороты и смотрит в район 100 000$. А медвежьи настроения среди толпы уже демонстрируют 2-летние рекорды. Последний раз такое же как сейчас соотношение позитивных и негативных комментариев о ВТС в соцсетях наблюдалось аж в 2023 году - Santiment. Инвесторы уже даже в отскок не верят.

Если смотреть глобально, то биткоин во время длинного цикла коррекции может упасть куда-то в район 30000$. Не думаю, что ему дадут опуститься сильно ниже. При этом я рассчитываю, что медвежий рынок ещё не начался. Локальная коррекция - да, но две поддержки, про которые писал ранее, должны ее остановить.