Инвестиции на диване
Open in Telegram
Простым языком рассказываю об инвестициях и личных финансах. Объясняю принципы работы с фондовым рынком. Книга "Инвестиции на диване" - https://clck.ru/36ocyo Автор: @mister4e https://www.gosuslugi.ru/snet/67978e3e509aba565226eeaf
Show more
Network:99 985
Subscribers
-4824 hours
+1 4997 days
+45130 days
Data loading in progress...
Similar Channels
Tags Cloud
Incoming and Outgoing Mentions
---
---
---
---
---
---
Attracting Subscribers
December '25
December '25
+1 664
in 0 channels
November '25
+112
in 0 channels
Get PRO
October '25
+1 351
in 0 channels
Get PRO
September '25
+1 814
in 0 channels
Get PRO
August '25
+206
in 0 channels
Get PRO
July '25
+272
in 0 channels
Get PRO
June '25
+1 587
in 0 channels
Get PRO
May '25
+915
in 0 channels
Get PRO
April '25
+1 677
in 0 channels
Get PRO
March '25
+3 108
in 0 channels
Get PRO
February '25
+1 466
in 0 channels
Get PRO
January '25
+3 695
in 0 channels
Get PRO
December '24
+1 799
in 0 channels
Get PRO
November '24
+2 467
in 3 channels
Get PRO
October '24
+1 235
in 0 channels
Get PRO
September '24
+3 330
in 0 channels
Get PRO
August '24
+3 126
in 1 channels
Get PRO
July '24
+2 263
in 0 channels
Get PRO
June '24
+2 614
in 0 channels
Get PRO
May '24
+2 189
in 0 channels
Get PRO
April '24
+2 077
in 0 channels
Get PRO
March '24
+2 722
in 0 channels
Get PRO
February '24
+2 439
in 0 channels
Get PRO
January '24
+1 132
in 0 channels
Get PRO
December '23
+1 770
in 1 channels
Get PRO
November '23
+1 503
in 0 channels
Get PRO
October '23
+2 073
in 1 channels
Get PRO
September '23
+2 235
in 0 channels
Get PRO
August '23
+3 325
in 5 channels
Get PRO
July '23
+1 082
in 3 channels
Get PRO
June '230
in 3 channels
Get PRO
May '23
+2 301
in 4 channels
Get PRO
April '23
+1 481
in 0 channels
Get PRO
March '23
+1 259
in 0 channels
Get PRO
February '23
+1 516
in 0 channels
Get PRO
January '230
in 0 channels
Get PRO
December '220
in 0 channels
Get PRO
November '220
in 0 channels
Get PRO
October '22
+743
in 0 channels
Get PRO
September '22
+3 503
in 0 channels
Get PRO
August '22
+3 928
in 0 channels
Get PRO
July '22
+3 738
in 0 channels
Get PRO
June '22
+8 405
in 0 channels
Get PRO
May '22
+7 452
in 0 channels
Get PRO
April '22
+5 623
in 0 channels
Get PRO
March '22
+6 607
in 0 channels
Get PRO
February '22
+2 085
in 0 channels
Get PRO
January '22
+93 542
in 0 channels
| Date | Subscriber Growth | Mentions | Channels | |
| 17 December | 0 | |||
| 16 December | +1 | |||
| 15 December | +191 | |||
| 14 December | +262 | |||
| 13 December | +267 | |||
| 12 December | +280 | |||
| 11 December | +246 | |||
| 10 December | +318 | |||
| 09 December | +86 | |||
| 08 December | 0 | |||
| 07 December | 0 | |||
| 06 December | +1 | |||
| 05 December | +3 | |||
| 04 December | +1 | |||
| 03 December | +6 | |||
| 02 December | 0 | |||
| 01 December | +2 |
Channel Posts
📈 Топ дивидендных акций на 2026 год
В этом году самую высокую дивдоходность дали акции ВТБ и SFI. Прогнозы на следующий год не заставили себя ждать, и аналитики составили список компаний, которые принесут больше всего дивидендов в 2026. Рассмотрим этот список:
📍ВТБ (ожидаемая доходность 25,9%)
📍ЦИАН (22,8%)
📍 «ИКС 5» (18,1%)
📍МТС (16,5%)
📍«Хэдхантер» (16%)
📍«Транснефть» (13,9%)
📍«Ростелеком» (12,6%)
📍«Сбербанк» (12,3%)
📍«ФосАгро» (11,9%)
📍«Ленэнерго» (11,4%)
Пару заметок: Лично я не разделяю оптимизма по акциям ВТБ. В этом году дивдоходность составила рекордные 27,4%, но нужно помнить, что банк в 2024 заработал 550 млрд чистой прибыли и направил на выплаты 50% от этой суммы. В 2025 году ВТБ заработает около 500 млрд и не факт, что на дивиденды направят 50%. Ранее менеджмент заявил, что на выплаты могут направить от 25 до 50%. Если направят 25%, то дивдоходность может составить 11-12%. Все еще хороший уровень, но не 26%.
Дивы Хэдхантера тоже могут оказаться к ниже ожиданий, так как результаты в последних отчетах были хуже прогнозов. Та же история и с Фосагро. Акционеры сейчас настроены на снижение долговой нагрузки, поэтому выплаты могут оказаться ниже прогнозов.
Наиболее интересные дивидендные компании на следующий год по моему мнению выглядят так:
📍ИКС5
📍МТС
📍ВТБ
📍Транснефть
📍Сбербанк
📍Фосагро
Пишите в комментариях, какие компании еще могут заплатить рекордные дивиденды, и держите ли вы их акции в портфелях. 👇
11 5026711
| 2 | 📉 Итоги IPO последних лет
В этом году скорее всего IPO больше не будет, поэтому подведем итоги размещений за прошедшие 12 месяцев.
В 2025 году было всего 4 размещения — на 10 меньше, чем в прошлом. Посмотрим, как акции компаний вели себя после выхода на биржу.
📍JetLend — минус 38,6% с момента IPO;
📍Глоракс — минус 8,5%;
📍ДОМ.РФ — минус 1,2%;
📍Базис — минус 4,6%.
Но это беда не только 2025 года. Посмотрим на итоги четырех наиболее крупных IPO 2024 года: Элемент (15 млрд руб.), Европлан (13,1 млрд руб.), ВИ.ру (12 млрд руб.) и МТС Банк (11,5 млрд руб.).
📍Элемент — минус 46,7%;
📍Европлан — минус 39,9%;
📍Ви.ру — минус 62,3%;
📍МТС Банк — минус 51,5%.
Ни одно из крупных размещений не принесло своим участникам прибыли, по крайней мере долгосрочно. Значит ли это, что все выходящие на бижу компании плохие? Я так не думаю. Все дело в банальной ликвидности. Все деньги инвесторов сейчас в облигациях и депозитах, поэтому акции пока ждут в стороне. Возможно в ближайшие года все изменится. Рассмотрим возможные IPO в 2026 году.
Винлаб — сеть магазинов с напитками, преимущественно с алкоголем, принадлежащая Белуге. Ожидается, что компания выйдет на биржу уже в начале следующего года.
Солар — дочка Ростелекома, которая занимается кибербезом. Должна выйти в первой половине 2026.
Евраз — крупная международная металлургическая компания. Может разместиться весной 2026 года.
МТС AdTech и Юрент — дочерние структуры МТС, которые занимаются рекламой и кикшерингом соответственно. Могут выйти также весной 2026 года.
Lender Invest — краудлендинговая платформа. Выход ждем в 4 квартале 2026.
VK Tech — дочка VK, которая предоставляет IT-решения для бизнеса. IPO проведет до конца 2026.
Сибур — нефтехимическая компания, крупнейшая в России. Должна разместиться на Восточной бирже до конца следующего года.
Самолет Плюс — развивает сервисы для продажи и аренды недвижимости. Может провести IPO также до конца 2026 года.
Это лишь несколько компаний, которые могут выйти на биржу в следующие 12 месяцев. Другие эмитенты либо перенесли свои IPO с 2025 года, либо планируют выйти в 2026-2027 годах. Также не будем забывать, что Минфин планирует размещать компании с госучастием. В следующем году их может быть две или три.
Лично я не участвовал в размещениях в последние два года. Я по-прежнему жду, когда ситуация на рынке акций поменяется в лучшую сторону. На мой взгляд, это произойдет не ранее второй половины 2026 года, но все будет зависеть преимущественно от геополитики.
👇 Пишите в комментариях, участвовали ли вы в последний IPO и что вам удалось заработать. | 13 658 |
| 3 | Сбер запустил ЦФА на коллекционное вино «Абрау-Дюрсо»
Новый интересный актив для инвесторов появился на платформе Сбера. «Абрау-Дюрсо» выпустила ЦФА, приуроченные к 155-летию компании. Это цифровые активы на стартовый сток коллекционных вин. Доходность привязана к аукционной продаже вин в конце срока, при этом инвестор получит выплату, если расчетная доходность превысит КС + 3%. Срок обращения — 3 года (погашение в декабре 2028). Всего выпущено 100 активов по 155 000 руб. каждый, доступны они только для квалифицированных инвесторов. Надежность эмитента высокая: «Абрау-Дюрсо» имеет кредитные рейтинги +(RU).
👉 Виноделие — еще один актив, доступный через растущий рынок ЦФА. Возможность диверсификации, но только для самых опытных. | 14 882 |
| 4 | Экономический эффект от ИИ в работе Сбера с корпоративными клиентами достиг 177 млрд рублей.
Зампред правления банка Анатолий Попов на конференции FI Day рассказал, что каждый второй кредит корпоративного сегмента выдается Сбером. ИИ систематизирует и ускоряет эту нагрузку. | 14 455 |
| 5 | 📈 Разбираем стратегию SberCIB на 2026 год и сравниваем с прошлогодней
SberCIB представил стратегию на 2026 год. Разберем ее и посмотрим, что они прогнозировали в прошлом году. Стратегии ВТБ и Атона здесь.
Прогнозы Сбера на 2026 год:
📍Ключевая ставка на уровне 12% в конце года.
📍Доллар в среднем по 94 рубля за год и по 100 руб. в конце года.
📍Индекс Мосбиржи на уровне 3400 пунктов в конце года в базовом сценарии, 3700 — в оптимистичном, 2500 — в негативном.
Топ-5 лучших акций на следующий год: Татнефть, Транснефть, Полюс, Т-Технологии, Лента.
Ну а теперь сравниваем прогнозы этих же аналитиков на 2025 год с фактом.
В 2025 году аналитики Сбера ожидали:
📍Доллар по 115 руб. к концу года. — Факт: 77,5 руб.
📍Ключевую ставку на уровне 25% на протяжении всего года. — Факт: 16,5%.
📍Индекс Мосбиржи в базовом сценарии на уровне 2850 пунктов к концу года. — Факт: 2725 пунктов.
Топ-5 среди акций: Озон (+23,8% с начала года), Т-Технологии (+17,1%), Делимобиль (-45,2%), Татнефть (-13,3%), Совкомфлот (-20,5%).
👉 Как мы видим, аналитикам Сбера тоже не удалось нас удивить. Из трех макроэкономических прогнозов только один был более-менее близко. Из пяти акций-фаворитов только две показали положительную динамику. В целом, аналитики Сбера ничем не отличаются от своих коллег из других аналитических агентств. На очереди у нас Т-Инвестиции, БКС, Цифра Брокер и Альфа-Инвестиции. Дождемся пока они опубликуют свои стратегии, и возможно найдем наконец тех, кто видит будущее (или нет). | 15 438 |
| 6 |  📉 Почему укрепляется рубль по словам Орешкина
Замглавы администрации президента Максим Орешкин на прошлой неделе сформулировал неочевидные причины, которые влияют на курс рубля. Основные тезисы:
1. Из-за бюджетного правила падение цены на нефть уже не так сильно влияет на курс рубля.
2. У нас появилась новая статья экспорта: майнинг криптовалюты. Эта статья уже стала существенной, но пока не учитывается в платежном балансе.
3. Компании заместили внешний долг внутренним. Ранее компании занимали в иностранной валюте, и для обслуживания внешнего долга продавали рубли, что давило на курс. За последние три года большинство долгов в иностранной валюте были погашены, а взамен компании выпустили замещающие или валютные облигации в рублях.
4. Операции Банка России по зеркалированию операций по бюджетному правилу также ведут к укреплению курса рубля.
5. Правительство задушило импорт. Импортозамещение, борьба с серым импортом, новые сборы — все это привело к тому, что импорт в стране сильно упал. По словам Орешкина, экспортировать хотят все, а импортировать — никто. Из-за падения импорта снизился спрос на иностранную валюту, что укрепило рубль. Орешкин отмечает, что если правительство хочет более слабый курс, оно должно стимулировать импорт в тех областях, в которых он необходим. Это, по его словам, самая важная история на данный момент. | 15 710 |
| 7 |  📈 Что принесло российским компаниям внедрение ИИ?
«Яков и Партнёры» и Яндекс представили результаты комплексного исследования российского рынка искусственного интеллекта, экономического эффекта от его внедрения и трендов развития. Основной вывод – большинство компаний видят отдачу от инвестиций и собираются вкладывать в это направление еще больше.
📍Почти каждая десятая компания фиксирует его на уровне 5% EBITDA — два года назад такие случаи были единичны.
📍Компании, которые выстроили процесс измерения эффекта от ИИ, видят основной вклад как рост выручки и маржинальности за счет персонализации, улучшения качества сервиса и ускорения вывода продуктов.
👉 В целом по стране ожидаемый экономический эффект от ИИ к 2030 году может достигнуть 12,8 трлн рублей в год, и это до 5,5% от прогнозируемого ВВП. Наибольший вклад из основных ИИ-технологий внесет как раз генеративный ИИ — от 1,6 до 2,7 трлн руб. | 14 853 |
| 8 | Сравниваем прогнозы брокеров на 2025 и 2026 год
На календаре декабрь, а значит пришло время новых прогнозов брокеров на следующий год. Рассмотрим недавно опубликованные прогнозы Атона и ВТБ на 2026 год и заодно сравним их с прошлогодними.
Атон ожидает в 2026 году:
📍Ключевую ставку на уровне 12-13% в конце года.
📍Доллар в среднем за год по 90 рублей.
📍Индекс Мосбиржи на уровне 3300-3500 пунктов.
Конкретных фаворитов среди компаний не указали, но сказали, что будут ориентироваться на компаниях, ориентированных на внутренний рынок.
ВТБ ждет в 2026 году:
📍Ключевую ставку на уровне 13% в конце года.
📍Доллар по 100 рублей в конце года.
📍Индекс Мосбиржи на уровне 3610 пунктов.
Топ-5 акций на следующий год: ИнтерРАО, Озон, Позитив, Ростелеком, Самолет.
А теперь посмотрим, что прогнозировали эти же компании в 2024 году (курсивом — сравнение с фактическими показателями).
Прогнозы АТОН на 2025 год:
📍По рублю прогноз не делали, но сказали, что ослабление рубля является основным сценарием на 2025 год. — Рубль укрепился на 30% с начала года.
📍Ключевую ставку ожидали на уровне 17-18% в базовом сценарии и около 15-16% — в негативном. — Ставка на сегодняшний день 16,5%.
📍Индекс Мосбиржи ожидали на уровне 3300-3500 пунктов к концу года. — Сейчас индекс около 2700 пунктов.
Фавориты среди акций: Промомед (-1,77% с начала года), Интер РАО (-22,2%), Газпромнефть (-21,6%), НЛМК (-26,8%), Хэдхантер (-21,3%).
Прогнозы ВТБ на 2025 год:
📍Доллар ожидали на уровне 108 рублей на конец года. — Внебиржевой курс на сегодня 76,5 руб.
📍Ставку ждали на уровне 23% на протяжении всего года. — Без комментариев.
📍Индекс Мосбиржи ожидали на уровне 3200 к концу года. — Фактическое значение на 16% ниже.
В прошлом году фаворитов среди акций не выделяли, но посоветовали обратить внимание на нефтегазовый сектор и IT-сектор.
Выводы, как говорится, делайте сами. Пишите в комментариях, стоит ли разбирать прогнозы других брокеров и сравнивать их с прошлогодними. 👇 | 15 713 |
| 9 | Сбер проведет масштабную онлайн-конференцию
Сбер — одна из немногих компаний на российском рынке, чьи акции стоят внимания даже в текущей непростой ситуации. За последние три года полная доходность акций банка с учетом дивидендов составила более 120%. Согласно текущей дивидендной политике Сбер платит дивиденды в размере 50% от чистой прибыли. В этом году банк выплатил акционерам рекордные 786,9 млрд рублей.
При этом уже сейчас многих инвесторов волнует вопрос, как компания будет распределять дивиденды в будущем. Об этом и многом другом менеджмент банка расскажет на мероприятии «Сделано в Сбере» 10 декабря.
В этом году компания решила объединить традиционный «День инвестора» и подведение итогов года. Герман Греф расскажет о ключевых результатах, достигнутых благодаря новым технологиям, и поделится планами на 2026 год. Помимо этого менеджмент расскажет о динамике бизнеса, обозначит отраслевые вызовы и четкие ориентиры на будущее, включая ключевые параметры дивидендной политики.
Кроме информации для инвесторов на конференции также пройдет презентация новой экосистемы с использованием ИИ-технологий, которую проведут топ-менеджеры и продуктовые команды.
Такими мероприятиями Сбер задает вектор для развития всего банковского сектора, на который могут ориентироваться как инвесторы, так и аналитики.
Презентацию можно будет посмотреть в онлайн 10 декабря в 10:00 на сайте банка. | 15 021 |
| 10 |  Мне кажется, российские инвесторы в 24-25 году сами себя переиграли.
Все эти сложные аналитические схемы с поиском недоцененных компаний хороши на растущем рынке с низкой ставкой. В этот момент денег на рынке много, неэффективности, на которой можно заработать, тоже хватает.
Но такие игры абсолютно не имеют смысла, когда у вас КС болтается в районе 20% годовых, а крупный бизнес при этом душат санкциями со всех сторон. В этой ситуации самым правильным решением будут простые и понятные инструменты.
Например - фонд ликвидности, я про него писал еще летом 24 года.
21% брутто-доходности за год без лишней суеты. За тот же период индекс Мосбиржи дал минус 5%.
Управление капиталом - это не только про навык посмотреть в онлайн-сервисе EV/EBITDA или рентабельность продаж у компании. Это еще и про умение выбирать классы активов, которые лучше всего перформят в определенные фазы на рынке.
Придет время, и российские акции опять будут интересны, снова будем их активно анализировать и покупать. Но 24-25 (да и 26 год, чего уж там) - это точно не про акции. | 15 059 |
| 11 | Индекс Мосбиржи в рублях сейчас стоит столько же, сколько в июне 2019 года.
Живите с этим. | 15 090 |
| 12 | 📝 БКС меняет замороженные акции США на бумаги «Сбера»
Российский брокер БКС начал принимать заявки на обмен замороженных акций. Ранее обмен происходил централизованно через брокера Инвестиционная палата, но теперь эту процедуру начали проводить в частном порядке. Вот основные параметры обмена:
📍Обмен возможен только на акции Сбербанка, которые затем можно будет продать на рынке.
📍Обменять можно только американские акции 25 компаний, включая Apple, Microsoft, Amazon, Tesla и другие. Замороженные акции должны храниться в цепочке СПБ Биржа — НРД — Euroclear.
📍Принять участие в обмене могут только те инвесторы, которые владели акциями на 2 июня 2022 года.
📍Количество зачисляемых акций Сбербанка будет определяться путем деления стоимости заблокированных акций (переведенных в рубли по курсу ЦБ) на рыночную стоимость бумаг Сбера.
📍Обмен продлится с 1 по 21 декабря. Для того, чтобы в нем участвовать, вам нужно подписать все необходимые документы прямо в приложении БКС.
📍Комиссия за обмен составляет 1 рубль (при сумме обмена менее 100 тыс. руб.) или 5% от стоимости бумаг (при сумме более 100 тыс. руб.).
В целом инициатива хорошая, вопрос только в том, как это будет реализовываться, если СПБ Биржа и НРД по-прежнему находятся под санкциями. Если брокер смог получить все необходимые лицензии, обмен пройдет без сложностей, но регуляторы США в любой момент могут откатить сделку и ввести новые ограничения. В любом случае, если есть желание, можно попробовать поучаствовать в этом обмене.
Лично у меня не было заблокированных акций в БКС, пишите в комментариях, если вы смогли поучаствовать в обмене, и с какими трудностями столкнулись. 👇 | 15 998 |
| 13 | 🇷🇺#офз #россия
Открытый ПИФ «БКС ОФЗ с выплатой дохода» за несколько месяцев собрал уже 2,5+ млрд руб. — Газета.ru
Это ставка на длинные ОФЗ: высокая купонная доходность и квартальные выплаты + потенциальный рост стоимости бумаг на фоне снижения ставки ЦБ. Горизонт идеи – около 3 лет. Цель – удвоение капитала за это время на консервативных госбумагах.
Для повышения дохода внутри каждого квартала купонные выплаты размещаются в инструменты денежного рынка. | 15 593 |
| 14 |  📈 Акции застройщика АПРИ выросли на 30% за два дня: в чем причина
Интересная вещь — российский рынок. Столько было IPO IT-компаний, а самым успешным оказалось размещение регионального застройщика. Посудите сами: за полтора года после выхода на биржу акции АПРИ выросли на 72%.
Особый вклад внесли последние два торговых дня: 1 и 2 декабря бумаги росли на 15% ежедневно. Основной причиной называют финансовые результаты компании за третий квартал:
📍 Выручка выросла на 33%, до 6 млрд руб.;
📍 EBITDA увеличилась в два раза, до 2,7 млрд руб.;
📍 Чистая прибыль выросла в три раза, до 0,5 млрд руб.
Результаты вроде неплохие, но будто бы не тянет на 30% роста. Тут скорее дело в низкой ликвидности акций. В дни роста обороты по бумагам составляли всего несколько десятков миллионов рублей. Как отметили представители компании, спрос максимально розничный, крупных заявок как на покупку, так и на продажу, в стакане не видно.
👉 Иными словами, акции настолько были непопулярны, что небольшой интерес со стороны розничных инвесторов привел к росту котировок на несколько десятков процентов. Ситуацию можно описать как спекулятивную, я бы даже рассмотрел шорт по этим бумагам, но этот случай настолько непредсказуемый, что участвовать в нем вообще не хочется. Вам же я бы посоветовал избегать таких низколиквидных бумаг, особенно если у вас цель — быстро заработать на такой «темке». | 15 960 |
| 15 |  Инвестировать самому или вложиться в фонд?
Т-Инвестиции провели исследование, где сравнили доходности портфелей частных инвесторов с доходностями модельных портфелей, которыми управляют управляющие УК "Т-Капитал".
Для исследования взяли усредненные портфели частных инвесторов из сегментов Premium и Private и пять модельных портфелей с разными стратегиями от «Т-Капитал».
Результаты получились следующими:
✅Частные инвесторы показали доходность за 12 месяцев в среднем от 7 до 18%. При этом 18% заработали консервативные инвесторы, а 7% — люди с агрессивным риск-профилем.
✅Доходность фондов «Т-Капитал» за тот же промежуток времени оказалась в диапазоне от 19% (Т-Портфель роста) до 29% (Т-Консервативный портфель).
✅Индекс Мосбиржи полной доходности при этом вырос всего на 7,5%.
Таким образом, средняя доходность стратегий профессионалов опередила индекс Мосбиржи на 16,7%, а портфели частных инвесторов — на 11%. Такой разрыв в эффективности объясняется тем, что частным инвесторам не хватает дисциплины и они чаще подвержены эмоциональным решениям.
Помимо взвешенного подхода профессионалы стараются также максимизировать ожидаемую доходность на единицу риска. Отсюда волатильность портфелей «Т-Капитал» оказалась даже ниже, чем у Индекса Мосбиржи. Так, за год волатильность индекса Мосбиржи составила 26,3%, в то время как у самой агрессивной стратегии Т-Портфель роста этот показатель составил 12,8%.
👉На днях УК «Т-Капитал» получила награду «Управляющая компания года по числу клиентов» по версии Investment Leaders Award - их в УК уже шесть миллионов. | 16 001 |
| 16 | 📈 Базис: новое IPO на Мосбирже
Компания «Базис» официально объявила о намерении провести IPO в декабре. Разберемся подробнее, чем эта компания занимается и стоит ли участвовать в размещении.
Базис — один из крупнейших российских разработчиков ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой с долей 19% в 2024 году. Компания принадлежит дочерней структуре Ростелекома «РТК-ЦОД».
Финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года:
📍Выручка увеличилась на 57%, достигнув 3,5 млрд рублей.
📍OIBDA выросла на 42%, до 1,9 млрд рублей.
📍Чистая прибыль составила 1,0 млрд рублей, что на 35% больше, чем годом ранее.
📍Чистая денежная позиция на конец сентября 2025 года составила 0,3 млрд рублей, а соотношение чистого долга к 📍OIBDA остается отрицательным (−0,1x).
По данным iKS-Consulting, среднегодовой темп роста рынка ПО управления динамической IТ-инфраструктурой с 2024 до 2031 года составит 16%, что на 5 п.п. опережает темпы роста российского рынка ПО в целом.
В рамках подготовки к IPO акционеры уже передали 5% акций в программу долгосрочной мотивации для ключевых сотрудников и менеджмента. После проведения размещения по стандарту будет введен 180-дневный локап для основных акционеров. Также будет обеспечен механизм стабилизации на срок 30 дней после начала торгов.
Данных о параметрах размещения пока нет. Чтобы IPO было интересным, Базис должен размещаться хотя бы с 20%-ным дисконтом к аналогам на бирже. Прямых конкурентов Базиса на бирже пока нет, но мы можем посмотреть оценку похожих компаний: Астра и Аренадата.
Мультипликаторы EV/EBITDAC Астры:
2025 — 11х
2026 — 9х
Мультипликаторы EV/EBITDAC Аренадаты:
2025 — 9х
2026 — 6х
Таким образом оценка Базиса по EV/EBITDAC должна быть на уровне 8x в 2025 году и 6x — в 2026.
👉 Фактическую оценку будем анализировать когда станут известны параметры размещения. Пока что IPO Базиса похоже на типичное IPO IT-компании: высокие темпы роста, радужные перспективы и все в таком духе. Как будет на самом деле — угадать сложно, хотя прошлые IPO российского IT дают нам некоторые намёки. Лично я участвовать в размещении не планирую. | 16 627 |
| 17 |  Говорил? Говорил.
Сколько же денег потеряли люди, которые вместо депозитов пытаются играть в это казино с российской фондой🤦 | 18 895 |
| 18 | 🏦 Квалам могут разрешить торговать криптовалютой
Криптовалюта в России становится все более регулируемой и доступной. На этой неделе вышла новость о том, что ЦБ предложил разрешить паевым фондам для квалинвесторов инвестировать в финансовые инструменты, привязанные к криптовалюте. На сегодняшний день в России это — фьючерсы на биткоин и эфириум. В указе уточняется, что это разрешается делать только тем ПИФам, инвестиционные паи которых ограничены в обороте» (ЗПИФы, ИПИФы).
Шаг небольшой, но это уже прогресс. Напомню, что в 2022 году, каких-то три года назад ЦБ опубликовал доклад, в котором называл криптовалюту угрозой для благосостояния граждан и финансовой стабильности. В нем же регулятор предложил запретить финансовым организациям инвестировать в криптовалюты и связанные с ними финансовые инструменты, а также запретить использование российской финансовой инфраструктуры для осуществления операций с криптовалютами. Сейчас же мы видим по сути разворот на 180 градусов.
Еще один звоночек о том, что крипта в России будет еще более доступной: слова представителей Минфина и ЦБ о допуске квалифицированных инвесторов к торгам криптовалютой. Вот что заявил недавно руководитель службы по защите прав потребителей Банка России Михаил Мамута:
"Наша базовая позиция заключалась в том, что есть "суперквал", так называемый, у которого возникает право торговать криптой в прямом смысле этого слова, не через производники, не через фонды, а именно базовым активом (...) Мы обсуждаем возможность расширения этого инструмента для квалинвесторов в более широком контексте, но эта дискуссия еще не завершена".
Эти же слова подтверждала и сама Набиуллина еще в октябре. Она отмечала, что квалифицированные инвесторы смогут в будущем получить доступ к сделкам с криптовалютой, но только после прохождения специального тестирования.
В общем, процесс идет полным ходом. Самое забавное, что сейчас российские граждане могут торговать криптой и без всяких разрешений и тестов, просто зарегистрировав аккаунт на криптобирже. Я думаю, что этот способ мало того что простой, но и при этом более надежный и выгодный по сравнению со всякими производными инструментами и российской инфраструктурой.
👉 Для тех, кто не знает, у меня есть отдельный канал, посвященный инвестициям в криптовалюту. Если хотите узнать об этом инструменте более подробно, подписывайтесь. | 20 344 |
| 19 | Отчет Черкизово: рост несмотря на ставку
Компания Черкизово отчиталась за третий квартал 2025 года. Рассмотрим основные показатели.
▪️Выручка в третьем квартале выросла на 14%, до 73,9 млрд руб.
▪️Операционная прибыль увеличилась в 2,5 раза по сравнению с прошлым годом и составила 22,5 млрд руб.
▪️Скорр. EBITDA прибавила 47,1%, до 20 млрд руб.
▪️Скорр. чистая прибыль выросла на 24% и составила 8,85 млрд руб.
Рост выручки компания объясняет оптимизацией продаж и ростом цен (в среднем на 13%) во всех сегментах. Так, цены на куриное мясо и свинину выросли на 12,9% и 18,8% соответственно. В то же время экспортные продажи компании выросли на 10,1% в деньгах благодаря росту поставок в страны СНГ, Азии и Ближнего Востока. Рост показателя EBITDA обеспечили увеличение рентабельности валовой прибыли и оптимизация административных расходов. Скорректированный свободный денежный поток компании в третьем квартале составил 8 млрд рублей.
Но есть и ложка дёгтя в бочке меда под названием высокая ключевая ставка. Из-за нее чистые процентные расходы в третьем квартале составили 5 млрд рублей против 2,9 млрд рублей в прошлом году. Из-за высокой стоимости заемного финансирования компания была вынуждена сократить инвестиции: капитальные затраты в третьем квартале снизились на 32,5% до 7 млрд рублей. Тем не менее отношение чистого долга к EBTIDA начало постепенно снижаться: с 3,4х в июне до 2,8х в сентябре этого года.
👉Из других важных новостей:
- Компания ожидает 1,1 млн тонн урожая, включая 300 тыс. тонн сои. Это исторический максимум для группы и фактор, который улучшает себестоимость в мясном сегменте.
- В сегменте Фудсервис в третьем квартале продажи увеличились на 17,3% в денежном и на 13,1% в натуральном выражении
В целом — результаты компании получились умеренно положительными. Даже несмотря на высокую стоимость заемного капитала, компания продолжает наращивать прибыль за счет оптимизации и роста выручки. Маржинальность также постепенно восстанавливается после волатильного 2024 года. В дальнейшем — вместе со снижением ключевой ставки ситуация с долгом должна нормализоваться, а значит показатели продолжат улучшаться.
erid: 2VtzqvVLeX3 | 17 585 |
| 20 |  🍁 Закрываем осень сильным эфиром — говорим о главном, честно и по делу
2025 год выдался динамичным, насыщенным и местами непредсказуемым. Но именно такая среда рождает самые интересные инвестиционные возможности — для тех, кто привык смотреть на рынок с опережением.
Поэтому на заключительном эфире осени мы объединим два сильных взгляда:
🔹 аналитическую экспертизу Андрея Бабияна, директора программы Alfa Capital Wealth;
🔹 практический опыт Евгения Когана, финансиста и управляющего портфелем фонда «Биткоган: фонд рыночных возможностей».
📌 О чем поговорим:
• какие события определили 2025 год — и чего ждем дальше
• какие активы могут стать опорой для инвестора
• где искать точки роста при высокой ставке
• стоит ли ждать нового рывка от золота после длинного ралли
⏰ Уже завтра, 27 ноября, в 18:00 — встречаемся в прямом эфире!
Когда на рынок смотрят под разными углами — картина становится объемной. Хотите взглянуть на рынок с нами?
🔗 Регистрируйтесь на эфир «Инвестиции в новой реальности»!
@alfacapital | 15 311 |
